分離定理是關於公司投資決策可以與投資者個人偏好分離的經濟理論。公司的目標是價值最大化，與所有者的偏好無關。
因此，管理者的投資決策應當與投資者的市場機會分離開來。由於金融市場的存在，個人可以對現金流入、消費偏好與消費時機進行調節，因此，壹項投資的價值不受個人消費偏好的影響，即所有的投資者都會遵循價值最大化原則對同壹個項目進行評估並決定其取舍，盡管他們的消費偏好各不相同。
分離定理在理財方面非常重要，它表明企業管理層在決策時不必考慮每位股東對風險的態度。證券有的價格信息完全可以用於確定投資者所要求的報酬率，該報酬率可指導管理層進行決策。
在所有有風險資產組合的有效組合邊界上，任意兩個分離的點都代表兩個分離的有效投資組合，而有效組合邊界上任意其他的點所代表的有效投資組合，都可以由這兩個分離的點所代表的有效投資組合的線性組合表示。
通俗的講就是，壹個投資者的最優風險資產函組合是與投資者對風險和收益的偏好狀態無關的。