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ETF的“實物申購贖回”機制是什麽?

ETF的基金管理人會在每天開市前根據資產凈值、投資組合和標的指數的成份股公布“實物申購贖回”名單。根據清單內容,投資者可將成份股交付給ETF的基金管理人,以獲得“實物申購基”或其整數倍的ETF;上述過程會創建新的ETF,增加ETF的發行量,這就是所謂的實物認購。實物贖回則是相反的程序,減少了ETF的流通環節,即投資者將“實物認購基”或其整數倍的ETF轉換為實物認購贖回清單的成份股的過程。

ETF的實物申購和贖回只能實物交割,且僅在某些情況下(如某些成份股因停牌等原因無法從二級市場直接申購時。),部分成份股可以有條件允許使用現金代替。ETF“實物申購贖回”的交易對手是投資者和基金。