價格競價和利率競價哪個好？

競價:為了調節貨幣供應量，央行經常進行公開市場操作。公開市場交易恢復以來，采取了價格招標、數量招標等不同的招標方式。其中，價格競價以利率或價格為標的，旨在發現銀行間市場的實際利率水平和商業銀行對利率的預期。按價格確定方式，有美式招標和荷蘭式招標。以價格為標的的荷蘭式投標，以所有投標人的最低投標價為基準，直至發行額全部提高，所有中標人的投標價格單壹；在以價格為標的的美式投標中，每個中標者的最低投標價格是每個中標者的投標價格，直到發行額完全提高，每個中標者的認購價格是不同的。

利率招標:債券或國債發行的利率在固定期限後由投標人確定。

比如國家要發行某期央票，發行總規模確定了，比如500億，央行會根據市場利率水平設定壹個區間，比如2%-4%，那麽在銀行間市場(裏面全是銀行、保險公司、基金公司、券商等大型機構)，所有機構都會投標。比如我是中國銀行，我為央行保價。如果利率是4%，我就買50億，如果是3%，我就買30億，以此類推。。每個機構都這樣報道。最後根據保價，央行確定壹個利率，比如2.5%，然後給各個機構配額，給妳幾個億，給他幾個億。這個利率實際上是通過競價獲得的，反映的是市場的資金供求情況。在中國，該利率通常反映利率的未來趨勢，也被視為基準利率的壹部分。

只是對於普通投資者來說，電子式記賬式國債是按照央行決定的利率發行的，而這個利率實際上是由其他基準利率決定的，在債券市場中所占的比重非常小。