LOF基金同時具備場內交易和場外交易的屬性，在場外，LOF基金每個交易日只有壹個基金凈值，在場內，LOF基金的價格是實時的，在收盤的時候，場內LOF的價格和場外更新的凈值可能會產生不同，這中間就存在套利的機會。
當場內的價格大於基金凈值的時候，我們稱之為溢價，當場內的價格小於基金凈值的時候，我們稱之為折價。在兩種情況下，LOF基金壹般會存在套利的機會。
1、產品轉型或者新品種上市後不久，套利者比較少的時候當新品種上市或者產品轉型的時候，很多投資者由於對規則熟悉不夠（投資中的常態），套利者比較少，導致在上市早期基金場內的價格和實際凈值偏差較大。
比如易方達上證50分級，基金在2015年4月27日上市交易轉型為LOF，如果在當天接近收盤價1.0211的價格買入，收盤前可以以1.051的凈值贖回（當天更新的凈值），扣除成本0.5%的贖回費之後，實現套利2.41%，後面折價和溢價率基本在0.5%以內，沒有什麽套利的空間了，這就是利用了其他人對交易規則不熟悉獲利。
2、當市場瘋狂，場內折溢價較高的時候
當市場比較瘋狂的時候，比如短期暴漲的牛市和股災式的熊市中很容易出現較大的溢價或者是折價，從而出現套利的機會。
我們以廣發小盤LOF為例，2015年7月8日，由於市場恐慌情緒，廣發小盤場內價格暴跌9.98%，如果當天已2.245價格買入，9日再以2.4076的凈值贖回，可以獲得套利收益6.71%。