基於基金的保本基金

所謂保本基金，是指投資者在基金產品的壹個保本周期內(基金壹般設置壹定期限的鎖定期，國內壹般為3年，國外甚至為7年到12年)，可以拿回原來的投資本金，但如果提前贖回，則不享受優惠。這種基金對於風險承受能力較弱的投資者或者在未來股市走勢不確定的情況下，是壹種很好的投資，既能保證投資本金的安全，又能參與股市上漲的獲利，有其特定的優勢。

如果不考慮通脹壓力，保本基金基本上是壹個無風險的概念。其在2005年的高調表現，功臣當然是首推債券市場。南方對沖基金經理蘇燕竹表示，央行去年6月5438+10月加息。當市場上壹些經濟學家認為是加息周期的開始時，南方基金研究判斷是加息周期的結束，於是他放大了債券的久期，投資於長債品種，其中國債504不到三個月漲幅超過10%。

但由於保本基金受3年保本期的限制，主要投資於剩余期限在3年以內的短期債券，2005年該類債券整體收益僅為3%左右，因此較高的收益仍來自於基金經理對“風險資產”的積極操作。以南對沖為例。晨星數據顯示，其近期股票持有比例為22.22%，而其他保本基金的最高股票配置比例僅為10.10%。業內分析認為，上述差異是保本基金業績差異的重要原因之壹。