新三板股票是指不符合上海證券交易所和深圳證券交易所上市門檻的公司選擇在新三板上市發行股票的行為。投資者可以通過開放新三板的授權進行交易。其中，壹類投資者在申請開戶權前10個交易日，其證券賬戶和資本賬戶中的資產在當日結束時超過200萬元，且具有2年以上的投資經驗；二類投資者在申請開戶權前10個交易日，其證券賬戶和資本賬戶中的資產在當日結束時超過150萬元，且具有2年以上的投資經驗；第三類投資者的證券賬戶和資本賬戶中的資產在當日結束時應在100萬元以上，並在申請開放授權前10個交易日滿足2年以上的投資經驗。
新三板交易規則是指在新三板市場交易所遵循的原則，即：新三板的交易規則在股票名稱後不帶任何數字。股票代碼以43開頭，比如430003北京時報。委托的股份數量應為?股份?。根據新三板的交易規則，每筆交易委托的股份數量不得少於30000股，但賬戶中的股份余額少於30000股時，可壹次性出售。報價系統僅與交易確認委托匹配，交易協議號、股票代碼、購銷價格、股票數量完全相同，購銷方向相反，交易對手所在的上市證券公司的席位號相互對應。如果買賣雙方的交易確認委托中有壹項不符合上述要求，報價系統將不匹配。因此，投資者必須認真填寫委托交易確認書。股權轉讓的交易價格由買賣雙方協商產生。投資者可以通過報價系統直接與交易對手聯系，也可以委托報價經紀人與交易對手聯系，商定股票的買賣數量和價格。新的三板交易規則不要求價格限制。
從新三板的分層體系來看，壹方面，能夠按照分層標準進入創新層的公司擁有經過國家股權轉讓制度篩選驗證的優秀基礎，使創新層成為優質公司的代表，這將給上市企業選擇創新層的?品牌效應?，吸引更多的投資者，進而提高股票流動性、公司估值和資本投資效率。另壹方面，創新型公司面臨著更高的信息披露、公司治理和監管要求，這將使得投資創新型公司的信息成本和信息不對稱相對較低。
信息效應將有效降低公司的資本成本，提高股票流動性和公司估值，改善投融資行為。所選擇的創新層也應該產生對上市企業有積極影響的?信息效應?。進壹步考察發現，雖然新三板實施的市場分層制度對優質公司的股票交易、股東結構、融資和資本投資效率起到了積極的促進作用，但這些影響主要是由於創新層的?品牌效應?，這已經吸引了更多的投資者，並被市場各方預期?信息效應?並未產生顯著影響，這是新三板分層制度的壹大遺憾。