新浪財經訊2009年2月2日，65438+“後危機時代的可持續增長”國際高峰論壇暨《商業周刊》2009年年會在北京舉行。新浪財經直播了本次論壇。圖為中國社會科學院世界經濟與政治研究所所長張玉嬿。
張玉嬿:大家下午好！很高興參加本次活動論壇，也希望各獲獎企業表示祝賀。這裏有15分鐘到20分鐘，我將非常簡要地談談今年和2010年的世界經濟形勢。壹般來說，今年會被歷史記住，因為戰後到今天的第壹次經濟增長可能是負增長，而且增長率可能低於1%，但看這張表，有兩組數據，壹個是國際貨幣基金組織給出的對今年經濟的判斷和對明年經濟的預測。第二組預測是由壹家名為國際經濟研究所的美國研究機構做出的。
去年，全球經濟增長率為3%。今年，國際貨幣基金組織為負1.1%，國際經濟研究所也類似，為負1%。在這裏，我們可以看到今年發達經濟體的經濟增長嚴重收縮，為負3.4%，明年將會復蘇。還有美國和日本等。當然，最近也出現了壹些反彈的跡象。以後，我會與發達經濟體相比，新興經濟體的發展更好。值得壹提的是，中國是第壹張表，我就不贅述了。
相對而言，國家經濟研究所對明年的預期持樂觀態度，他預測明年經濟增長4.2%。特別是，發達經濟體的失業狀況非常令人擔憂。去年，發達經濟體的失業率為5.8%，今年的平均失業率將達到8.9%。美國最新數據出爐。失業率已超過10%，達到10.2%，歐元區為9.9%，日本為5.1%，這是年平均水平。失業情況非常令人擔憂，這也是影響整個經濟走勢的預測。
失業率的主要範圍是什麽？主要是在消費方面，高失業率會對消費產生影響，失業人員對未來工作的擔憂也會影響就業形勢。國際貿易在這裏，我們可以從WTO和IMF的數據中看到，今年國際貿易的增長數字非常悲觀，為負11.9%。其中，發達經濟體的下降速度更快，達到13.6，略好於明年的2%。總的來說不樂觀。明年全球貿易增長率僅為2.5%。因為我們都知道，在全球化的世界裏，貿易增長對整個全球增長的貢獻率是非常高的。說到貿易，順便提壹下，貿易保護主義現在正在擡頭，並已成為主要話題。自由貿易正在G20等各種場合得到討論。中國是世界上受到貿易保護或貿易措施挑戰最大的國家。當然，盡管數量龐大，但在我們的整體貿易出口中所占比例並不高，僅占我們出口的65，438+0%。說起來很熱，但涉及的總金額並不是很大。
直接投資，我們來看看這張圖。從1980到2008年，直接投資最好的情況是在2007年，這壹年達到了直接投資的頂峰，近2萬美元，198萬美元。這是世界上最高的，現在立即下降了。在下降之後，估計今年全球外國直接投資可能會下降。妳可以看到有幾個估計，但最好的壹個是2009年。到2009年，可能是654.38美元+0.3萬億美元，壹般估計是654.38美元+0.6億美元，這主要與金融危機造成的影響有關，直接投資將受到很大影響。當然，妳已經看到了股市的變化。第壹，突然下跌。這是美國的S&P。股市的波動與實體經濟的波動有關，但關系沒有那麽密切，所以它在這裏或多或少是壹種反應，至少表明壹種心態。
接下來，我們來看看初級產品的指數。如果是2005年的100，整個變化與經濟危機的價格指數完全壹致。妳可以看到，在2007年和2008年，情況很好，隨後出現了大幅下降。今年年初觸底反彈，現在開始反彈。反彈後非常不穩定，有壹段時間不穩定，但總體來說是反彈比較。油價是我們非常關心的問題。去年，我們進口了約1.7至1.8億噸石油和十多億桶原油（6871、-0.70、-1.01%），價格在2008年6月達到最高點65438+。展望未來油價走勢，我在這裏簡單說壹下整個世界經濟的發展趨勢。結論是什麽？結論是當前經濟已經出現了各種復蘇信號，我們的主題也叫做後危機時代的持續增長。現在幾乎所有的會議和論壇都喜歡使用後危機時代。這裏我想表達壹個意思，後危機時代的“後”這個詞應該加上引號，因為後危機這個詞給人的印象是危機已經過去了。我們討論危機後的各種經濟行為和經濟趨勢，但實際上很難說經濟危機是什麽。妳說沒有過去是什麽意思？我發現在這裏很難做出明確的判斷。
我認為目前我們看到的只是壹些反彈，而且這個反彈和復蘇是兩個不同的概念。反彈通常是技術性或恢復性的，這並不意味著全球經濟處於周期性和向上的復蘇階段。反彈可能是特定短期因素或某種政策的結果。原因有二。目前，抑制復蘇的中短期因素較多。失業率是壹個非常重要的因素。剔除失業率，美國家庭凈資產因金融危機大幅下降，美國儲蓄率也迅速上升。美國的儲蓄率壹度為負，它依靠借貸來支付日常開支。現在已經開始增加了。凈資產的大幅下降會立即影響消費者支出，儲蓄率的上升也會影響消費。美國包括整個西方國家的經濟都比較依賴消費，美國GDP的70%是消費，所以消費的下降對他的整個投資有直接或間接的影響。
另外需要特別提到的壹點是，發達國家的銀行體系非常脆弱。迪拜延遲支付590億美元的事件剛剛發生，立即引發了全球金融市場的動蕩。現在沒人知道有多少問題。到目前為止，美國80%以上的銀行資產都與證券、股票和衍生品掛鉤，因此金融系統稍有動蕩，就會立即對其資產負債表產生影響，然後其金融活動就會收縮，因為資產價值與市場掛鉤。收縮之後，金融體系的脆弱性肯定會與投資速度掛鉤。
還有壹點，在歐洲和美國，他們的產能利用率仍然處於非常低的水平。美國產能利用率的最新數據，6月份的數據為5438+00，顯然達到了71%的水平。正常情況下壹般達到80%到85%，現在只有70%。歐洲的情況比美國更糟糕，美國為70.7。產能利用率低意味著不可能大規模投資。而且，現在全球主要發達經濟體的宏觀政策都非常緩慢。他們什麽時候被介紹？我們還就這個問題與美國決策者交換了意見。他們的基本想法是，壹旦經濟恢復正常，我們將開始撤出。什麽時候才能正常？有很多指標很難說。為什麽會這樣呢？主要原因是不確定因素太多。剛才我們談到了就業問題，包括銀行系統問題、信息問題等等。
這裏有壹個大問題。美國的金融政策，尤其是利率，不可能上升。主要原因是80%的銀行資產與證券掛鉤。如果利率上升，證券價格就會下跌。美聯儲不敢這麽做，結果肯定是美元會下跌。當然現在恢復了壹點。如果世界上出現大問題，美元的匯率就會開始上升。這裏雜七雜八的東西很多，不可能有壹個完美的政策選擇。
從長期來看，我們說周期性增長的條件尚未滿足。這裏有幾個因素。壹個是人工成本上漲緩慢，時間關系不多談。此外，缺乏帶動經濟增長的主導產業。當然，人們談論更多的是新能源、綠色經濟等，每個人都有很高的期望。但實際上，我們看到新能源占GDP的比重很低，周期長風險大，能走多遠取決於傳統能源的供給，特別是石油的價格，所以這裏有很多不確定因素。這個問題從國際政治經濟學的角度來看就更有意思了，這裏就不展開了。還有第三個中長期因素，資金的支撐作用不再，很難指望大規模的金融市場來支撐新壹輪的上漲。
總結來說，整個世界都進入了反彈期，反彈期有時可以被視為非常強勁，但很難斷定實體經濟進入了復蘇周期。關於中國經濟發展，中國社會科學院經濟學部有壹份關於經濟形勢的分析和預測報告。今年GDP增長保底8.3%，明年預計為9.1。當然這裏還是有很多條件的，特別是進出口，今年是負20%，明年會大反彈，達到17到18。需要指出的是出口。今年出口下降對GDP的貢獻是9%，明年這個貢獻率會非常大。人民幣升值也會導致經濟過熱等等。應該說，通脹預期還沒有完全形成。
另壹方面，挑戰在於盯住美元匯率政策的可持續性。我們需要改變生產方式，調整產業結構。如果人民幣被低估，我們肯定會將資金引向出口和貿易部門，而非貿易部門的發展，特別是服務業的發展將不會出現。因此，增長方式的轉變更多地取決於國內需求，而產業結構的變化也與匯率政策有關。現在，壹些經濟學家已經開始估計將有多少熱錢進入中國以及將產生什麽影響。還有美元。美元現在很不穩定，貶值壓力和升值壓力並存。如何預測美元是非常困難的。根據索羅斯的說法:“預測的成功主要取決於妳對人性的理解。對於壹個國家來說，這取決於對民族的理解。”所以我很難預測這裏美元的走勢。然而，據統計，美元對歐元和日元的低估超過20%，過去十年的平均價值超過65，438+00%。因此，盡管美元走勢有所波動，但趨勢仍是向下的，反彈的可能性並不遙遠。畢竟，美國仍然是世界上綜合實力最強的第壹大經濟體，尤其是在世界遭遇新壹輪第二次危機的時候。
如果盯住匯率政策不可持續，需要改革和調整，有各種方案，我就不贅述了。最後，我想得出壹些結論。第壹世界經濟的趨勢和反彈跡象現在非常明顯，但整體復蘇勢頭不足。從中國的宏觀經濟形勢來看，2008年和2009年總體上是穩定的，但明年可能存在壹些需要認真對待的潛在風險。