ETF與LOF的區別與聯系
ETF指可在交易所交易的基金。ETF通常采用完全被動式管理方法，以擬合某壹指數為目標。它為投資者同時提供了交易所交易以及申購、贖回兩種交易方式：壹方面，與封閉式基金壹樣，投資者可以在交易所買賣ETF，而且可以像股票壹樣賣空和進行保證金交易；另壹方面，與開放式基金壹樣，投資者可以申購和贖回ETF，但在申購和贖回時，ETF與投資者交換的是基金份額和“壹籃子”股票。ETF具有稅收優勢、成本優勢和交易靈活的特點。
LOF是對開放式基金交易方式的創新，其更具現實意義的壹面在於：壹方面，LOF為“封轉開”提供技術手段。對於封閉轉開放，LOF是個繼承了封閉式基金特點，增加投資者退出方式的解決方案，對於封閉式基金采取LOF完成封閉轉開放，不僅是基金交易方式的合理轉型，也是開放式基金對封閉式基金的合理繼承。另壹方面，LOF的場內交易減少了贖回壓力。此外，LOF為基金公司增加銷售渠道，緩解銀行的銷售瓶頸。
LOF與ETF相同之處是同時具備了場外和場內的交易方式，二者同時為投資者提供了套利的可能。此外，LOF與目前的開放式基金不同之處在於它增加了場內交易帶來的交易靈活性。
二者區別表現在：首先，ETF本質上是指數型的開放式基金，是被動管理型基金，而LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式，它可能是指數型基金，也可能是主動管理型基金；其次，在申購和贖回時，ETF與投資者交換的是基金份額和“壹籃子”股票，而LOF則是與投資者交換現金；再次，在壹級市場上，即申購贖回時，ETF的投資者壹般是較大型的投資者，如機構投資者和規模較大的個人投資者，而LOF則沒有限定；最後，在二級市場的凈值報價上，ETF每15秒鐘提供壹個基金凈值報價，而LOF則是壹天提供壹個基金凈值報價。
如何運用ETF和LOF進行投資
對LOF而言，投資者的投資行為可以相對簡單。如果看好相關的開放式基金，比如看好了某基金公司的某只開放式基金，那麽，妳就可以像買進封閉式基金壹樣買進它，也可以在其發行之際買進。其次，激進壹些的投資者還可以進行壹些短線的操作。當然這必須在對基金凈值有足夠把握的前提下進行，因為畢竟LOF是壹天公布壹次凈值。
對ETF而言，投資者就應當進行壹些選擇了，如選擇產品、選擇時機。首先，選擇自己合適的ETF產品。從各方面信息來看，未來會有壹系列的交易所交易基金面世，上交所表示：隨著上證50ETF產品的推出，今後將擇機推出上證180ETF、高紅利股票指數ETF、大盤股指數ETF、行業ETF等系列ETF產品。那麽，投資者如何在諸多的ETF中選擇適合自己的品種，這是值得思考的壹個問題。筆者歸納，壹是要了解，二是要認為其指數將在長期內上揚；三是指數適合自己的投資風格。比如，風險偏好型投資者適合購入小盤股ETF，而風險厭惡型投資者，則適合購入藍籌型的ETF。其次，選擇時機。從國外的經驗來看，最好是在指數調整20％的時候介入，追高買進ETF將和追高買入股票壹樣。當前上證50指數由最高點調整到近期最低點最大幅度達到22％，理論上是壹個買進時機。當然這只是壹個經驗選擇；相反，如果妳認為上證50指數未來不可能走高，其未來收益可能比不上儲蓄收益，那麽，妳顯然就不應當投資上證50ETF。
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