國債怎麽計算收益
財經觀察員
3799國債收益率 的計算方法：1、名義收益率名義收益率=年利息收入+債券面值×100%通過這個公式我們可以知道，只有在債券發行價格和債券面值保持相同時，它的名義收益率才會等於實際收益率。2、即期收益率即期收益率也稱現行收益率，它是指投資者當時所獲得的收益與投資支出的比率。即期收益率=年利息收入+投資支出×100%例：某債券面值為100元，票面年利率 為6%，發行時以95元出售，那麽在購買的那壹年投資人的收益率是多少?(經分析這是壹個即期收益率問題)則它的即期收益率100×6%+95×100%=6.32%3、持有期收益率由於債券可以在發行以後買進，也可以不等到償還到期就賣出，所以就產生了計算這個債券持有期的收益率問題。持有期收益率=[年利息+(賣出價格-買入價格)+持有年數]+買入價格×100%。例：某債券面值為100元，年利率為6%，期限5年，每年付息壹次。我以95元買進，我預計2年後會漲到98元，並在那時賣出，要求我的持有期收益率。則我的持有期收益率[100×6%+(98-95)：21：95×100%=7.89%：國債收益率是指投資於國債債券這壹有價證券所得收益占投資總金額每壹年的比率。按壹年計算的比率是年收益率。債券收益率 通常是用年收益率“%”來表示。對於投資者而言，比較重要的收益率指標分別有以下幾種：直接收益：直接收益率的計算非常直接，用年利息除以國債的市場價格即可，即i=C/P0。到期收益：到期收益率 是指能使國債未來的現金流量 的現值總和等於市場價格的收益率。到期收益率是最重要的收益率指標之壹。計算國債的到期收益率有以下幾個重要假設： (1)持有國債直至到期日;(2)利息所得用於再投資且投資收益率 等於到期收益率。到期收益率的計算公式為：V=C1/(1+i)+C2/(1+i)^2+?+Cn/(1+i)^n+Mn/(1+i)^n到期收益率的計算較復雜，可利用計算機軟件或載有在不同價格、利率、償還期下的到期收益率的債券表求得。在缺乏上述工具的情況下，只能用內插法 求出到期收益率。例如：2000年6月14日696國債的市場價格為142.15元，未償付期限為6年，則到期收益率可計算如下：142.15=11.83/(1+i)+11.83/(1+i)^2+11.83/(1+i)^3+11.83/(1+i)^4+11.83/(1+i)^5+11.83/(1+i)^6+100/(1+i)^6 (1)采用內插法，先假設i=4%，則(1)式右邊為：V1=11.83/(1+0.04)+11.83/(1+0.04)^2+11.83/(1+0.04)^3+11.83/(1+0.04)^4+11.83/ (1+0.04)^5+11.83/(1+0.04)^6+100/(1+0.04)^6=141.05<142.15說明到期收益率小於4%，再假設i=3%，則(1)式右邊為：V2=11.83/(1+0.03)+11.83/(1+0.03)^2+11.83/(1+0.03)^3+11.83/(1+0.03)^4+11.83/ (1+0.03)^5+11.83/(1+0.03)^6+100/(1+0.03)^6=147.83>142.15說明到期收益率介於3%-4%之間，運用內插法，可求出到期收益率：(4%-i)/(4%-3%)=(141.05-142.15)/(141.05-147.83)可求出i=3.84%。持有期收益投資者通常更關心在壹定時期內持有國債的收益率，即持有期收益率。持有期收益率的計算公式為：i=(P2-P1+I)/P1其中，P1為投資者買入國債的價格，P2為投資者賣出國債的價格，I為持有期內投資者獲得的利息收益。例如：投資者於2000年5月22日以154.25元的價格買入696國債(000696)，持有壹年至2001年5月22日以148.65元的價格賣出，持有期間該國債付息壹次(11.83元)，則該國債的持有期收益率為：i=(148.65-154.25+11.83)/154.25=4.04%