會議對形勢的判斷是:“當前經濟金融發展面臨的形勢異常復雜。全球經濟運行積極變化逐步增多，中國經濟復蘇勢頭進壹步鞏固。但是，經濟社會發展中還存在壹些突出矛盾和問題。轉變經濟發展方式、調整經濟結構更加緊迫。調控貨幣信貸總量、優化信貸結構、防範金融風險的任務依然艱巨。”顯然，這次會議對形勢的判斷措辭略有變化，“形勢極其復雜”更加嚴峻和嚴峻。
會議同時強調，“要靈活運用多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸總量適度增長。”貨幣信貸總量從之前的“合理增長”變為現在的“適度增長”，引發了市場的諸多猜測。事實上，從2003年到2008年，是中國經濟高速增長的時期。在此期間，M2平均增長了17%，信貸平均增長了15%。從這個角度來看，今年的政策目標M2預計將增加65，438+07%，增加貸款7.5萬億元。雖然兩者均低於去年的實際執行結果，但與往年相比，仍是適度寬松的目標，能夠滿足經濟社會發展的合理資金需求。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，會議傳達的信息是保持政策的連續性和穩定性，適度寬松的貨幣政策基調沒有改變。它只是強調在實施過程中進行微調，並將信貸分配到真正需要資金的地方，而不是像去年信貸井噴那樣加大對“鐵公基”等中長期項目的投資。
值得註意的是，本次例會重點關註信貸結構和風險管理。會議強調，“要持續完善商業銀行內部治理結構，建立科學有效的績效考核體系和風險管理體系，將短期目標與中長期發展目標有機結合，努力實現信貸資金相對均衡配置，推動實現全年貨幣信貸調控目標。”這是央行貨幣政策委員會首次對商業銀行的內部治理和風險控制提出要求，也是信貸首次要兼顧當前和長遠，表明金融風險和金融安全已成為央行當前關註的重點。對於在“均衡投放”前增加“相對”壹詞，分析人士認為，總體而言，央行認為信貸投放應適應實體經濟的需求和投放規律，而不是簡單地要求均衡投放。當然，信貸投放仍需保持節奏均衡、行業分布均衡和期限配置均衡。商業銀行必須調整項目貸款方向，應按照“有保有控”的原則，加大對經濟發展方式轉變和經濟結構調整的金融支持力度。
為了保持信貸供應平衡和流動性合理充裕，央行自年初以來連續兩次上調存款準備金率，並加大了公開市場操作力度。據統計，3月份央行凈回籠資金6020億元，創去年4月以來單月最高回籠量，也是公開市場操作歷史上第三高的單月回籠量。在公開市場操作回收流動性的背後，央行還利用各種工具使各月到期資金量更加均衡，這不僅減輕了到期資金較多月份的回籠資金壓力，也增加了到期資金較少月份的資金供給。當然，目前外匯流入導致的外匯占款比重仍在增加，銀行體系流動性仍處於寬裕態勢，回購利率繼續保持低位，對人民幣匯率機制和央行貨幣回籠造成了壓力。不過，銀河證券首席經濟學家左肖磊認為，未來的貨幣政策將以數量調控為主。不過，也有專家表示，在跨境資本大規模流動的背景下，有利於控制通脹預期的發展，實施差異化信貸政策，提高信貸資金使用效率，有助於管理通脹預期，抑制資產泡沫的擴大。
此外，在中國經濟發展和世界經濟變化的重要關頭，記者註意到，新壹屆央行貨幣政策委員會的學術委員增至三人，樊綱的職位由周其仁、夏斌和李稻葵取代。原天津分行、沈陽分行、成都分行負責人也列席會議，成為南京分行、武漢分行、營業管理部負責人。采訪中，業內人士普遍表示，專家委員人數的增加有望幫助央行對政策制定環境作出更加全面客觀的判斷，提出更加科學合理的建議，最終有利於宏觀調控。我希望這三位新成員能夠保持獨立性，發揮真正的“外部性”作用。