來自興業證券等研究機構的觀點指出,雖然中國經濟本輪主要依靠房地產、基建支撐的周期性增長可能漸入尾聲,但未來較長時間內,宏觀經濟的轉型升級、提質增效,依然會對中國經濟的長期平穩復蘇帶來有力推動。整體而言,雖然管理層弱化了明年GDP增長目標,但中國經濟的內生活力依舊強勁。相關金融資本與產業資本的外流,在可預見的未來較長時間內,預計並不會出現惡化。而從央行當前的貨幣政策立場來看,隨著貨幣政策導向逐步確認轉為實質性穩健,諸如中美利差拉大、貨幣過度寬松引發資本外流的不利狀況,也將有望逐步得到緩解。
此外,針對美聯儲在今年12月議息會議上釋放出的“2017年加息三次”的政策信號,來自富拓外匯等外匯市場機構的分析觀點也指出,美元近期大漲很大程度上是因為特朗普所宣揚的大規模刺激舉措,包括減稅、財政支出和基建支出擴張政策可能會提升美國經濟前景,並促使美聯儲加快升息。不過,特朗普的刺激政策規模和實施仍存在極大的不確定性,也沒有證據表明減稅或放松監管與促進企業投資有必然的聯系,美元過快升值和美聯儲加快升值都將削弱刺激舉措對美國經濟的利好影響。
從美聯儲加息前景來看,雖然“點陣圖”暗示美聯儲將於2017年加息三次,不過從歷史上來看,該預期和實際結果往往大相徑庭。美國利率期貨市場的最新報價就顯示,市場認為美聯儲在第壹季度後不加息的概率高達74.7%,部分投資者基於美聯儲加快升息而過度看好美元,也同樣是壹種不可忽略的風險。
仍有望保持總體穩定
隨著2016年進入尾聲,近期市場上對於人民幣對美元匯率何時“破7”的猜想有增無減。不過,業內人士表示,2017年人民幣匯率運行雖然整體依舊承壓,“破7”的概率也難被忽視。但從中短期來看,“破7”與否並不影響人民幣匯率整體運行大勢穩定。綜合相關基本面因素以及央行的應對來看,人民幣匯率在2017年年初較長壹段時間內,預計仍將大體保持平穩。
12月28日晚間,壹則有關“在岸人民幣兌美元跌破7”的烏龍消息,曾壹度引起市場廣泛關註,但隨後被確認系報價烏龍。對此,富拓外匯中國市場分析師鐘越認為,“破7”與否並非人民幣匯率所謂的“底線”,反而是人民幣兌美元階段性主動調整的最好窗口期。後期人民幣匯率壹旦溫和調整至壹個合理水平,反而可以對美聯儲明年潛在的加息起到防禦作用,抑制資金的外流。
除此之外,來自興業研究等機構的觀點指出,未來壹段時間內,人民幣匯率即便因外部因素受壓而出現走軟,央行也可以通過加大國內債市等資本市場開放、加強常規資本管制、推進人民幣國際化等手段,大體穩定住市場各方的預期,控制人民幣匯率的波動幅度。
整體而言,盡管春節前人民幣匯率可能仍會受到諸如新年個人換匯額度更新、假期購匯需求增加等不利因素的影響,但相關基本面因素及央行的應對仍有望保持人民幣匯率的總體穩定。