地方政府債務風險很高
近日，中國國債協會和中國程心國際信用評級有限責任公司聯合發布了《中國地方政府債券發展報告（2021）》。報告對比分析了截至2020年6月全國31個省份的地方政府債務情況。
2020年以來，為對沖疫情帶來的負面影響，我國將地方政府新增債務限額設定為4.73萬億元，較2019年大幅增加1.65萬億元，規模迅速擴張，期限更長。
然後到了2020年，地方債已經超過國債和政策性金融債，成為中國債券市場最大的債券品種。
目前各省地方債存量規模與經濟體量存在壹定的相關性。截至去年6月，在全國31個省份中，江蘇、山東、廣東是常年GDP排名前三的經濟大省，也是地方債存量最多的省份。
半年時間，江蘇發債規模達到2458億元，接近全年2019的水平；廣東28654.38+02億元的發債規模超過20654.38+09年全年，並超過山東和江蘇，位居全國第壹。
《報告》顯示，在經濟排名靠後的省份，發債速度也明顯加快。例如，雲南同期發債規模達到6543.8+0376億元，翻了壹倍多；福建、內蒙古、吉林、西藏的增速也超過了50%。
值得註意的是，在整體地方債大幅增長的同時，湖南、貴州和遼寧的發債規模卻出現了明顯下滑。
此外，由於疫情的影響，各省地方債投資的領域也發生了變化。如廣東交通基礎設施領域投資1108億元，占比37.90%；其次是生態環保項目，占比31.13%；江蘇項目收益專項債募集資金投向為市政和產業園區基礎設施、交通基礎設施和生態環保項目。
負債率超過警戒線
眾所周知，地方債的增長可以進壹步促進投資擴張，但也有可能增加城市債務風險。
2020年末地方政府債務余額25.66萬億元，負債率較2019年上升近4個百分點。目前壹些新增專項債項目抗壓性較弱，難以保證收益平衡，容易引發債務風險。
按照國際通行標準，地方債的“紅線”壹般是負債率不超過60%和負債率不超過80%的區間120%。根據之前全國人大通過的壹項決議，我國負債率的紅線標準也是不超過100%，也就是說地方債務余額最高不超過地方綜合財政水平。
然而，根據該報告，就負債率而言，只有青海超過了60%，這在壹定程度上是由於青海的GDP水平較低。負債率方面，有9個省份超過了100%的臨界值。也就是說，已經有9個省份超過了整體風險警戒線。
這9個省份的共同點是財政結余率明顯偏低，普遍低於50%，青海甚至不到20%。放眼全國，只有8個省份財政結余率超過50%。