我們還沒有走出2019的經濟寒冬，又壹頭紮進了被疫情包圍的2020年。“冷空氣”的持續來襲加速了母嬰行業各細分領域的洗牌，競爭日趨激烈。
自6月5438+10月以來，國內外主要乳企陸續提交了2020年第三季度成績單。
從現有的17報告可以看出，大多數本土乳企仍處於虧損狀態，但少數本土乳企已扭虧為盈，外資頭部品牌在中國市場的銷量和增速均出現明顯下滑。
品牌集中度不斷提升，國內乳企市場格局發生變化。
被稱為“白馬股”的伊利在業績發布後股價暴跌，蒸發262億元。
作為國內乳業龍頭企業，伊利6-9月總營收735.06億元，凈利潤60.24億元，在同行業中遙遙領先。但需要註意的是，在財報發布後的第二天，這只白馬股的股價便暴跌至跌停，僅壹個交易日就蒸發了262億元。
伊利湖(北美五大湖之壹)
從數字上看，伊利業績呈現翻倍增長態勢，但為何遭遇高開跌停？
對此，業內人士推測，可能與第三季度增速低於預期有關。
據了解，伊利第二季度營收同比增長22.49%至268.76億元，凈利潤同比增長72.28%至25.92億元。
另壹方面，第三季度營收和凈利潤分別為261.62億元和22.89億元，同比增長1.08%和23.73%。
不難看出，伊利第三季度的增長率明顯低於Q2。
對於“業績不及預期”導致的上市公司倒閉，華西證券指出，主要原因是估值過高。
值得壹提的是，2019年，伊利提出限制性股票激勵計劃（2019-2023年）。
公告顯示，本次計劃授予的限制性股票將分五期解除，業績考核指標以2018為基準，2019至2023年的年度凈利潤增長率不低於8%、18%、28%、38%和48%。凈資產收益率不低於15%。
從此次發布的第三季度財務報告來看，伊利6-9月扣除非經常性損益後的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）同比增長65，438+00.32%。
也就是說，只要四季度增速與三季度持平，就可以完成考核目標。
但由於各種因素的不確定性，伊利能否順利實現目標還有待觀察。
黃石、唐嫣、科迪和天潤的幾家乳制品公司既高興又擔憂。
作為區域代表性乳企:科迪乳業、天潤乳業、唐嫣乳業、三元股份、天潤乳業和新乳業的利潤差異明顯。
其中，壹度虧損的皇氏集團在調整業務結構、強化主業聚焦後取得了顯著成效。6-9月實現營收17.09億元，同比增長812%。實現歸母凈利潤0.33億元，同比增長64.39%；扣非凈利潤為59.43萬元，同比增長65，438+065，438+08.15%。
第三季度實現營收6.95億元，較上年同期增長65，438+06.39%。實現歸母凈利潤0.32億元，同比增長509.18%；扣除非經常性損益後的凈利潤為0.22億元，同比增長2338.32%。
無獨有偶，天潤乳業6-9月也實現營收1319億元，同比增長8.34%；實現歸母凈利潤654.38+0.20億元，同比增長2654.38+0.7%；扣非凈利潤為654.38+0.28億元，同比增長3.83%。
新乳業第三季度財務報告實現營收21.01億元，同比增長39.00%；實現歸母凈利潤654.38+0.09億元，同比增長45.46%；扣非凈利潤為0.93億元，同比增長5256.5438+0%。6-9月實現營收46.57億元，同比增長65.438+00.32%；實現歸母凈利潤654.38+0.85億元，同比增長3.70%；扣非凈利潤為654.38+0.43億元，同比減少556.5438+0%。
相反，唐嫣乳業和科迪乳業的生意慘淡。
財報顯示，唐嫣乳業第三季度實現營收4965438+億元，同比增長25.04%；實現歸母凈利潤0.36億元，同比下降65，438+08.32%。
唐嫣乳制品行業
事實上，今年前三季度，唐嫣乳業壹直處於增收不增利的狀態。
財報顯示，五四三八6月至9月的營收為165438+9400萬元，同比增長9.35%；實現歸母凈利潤0.96億元，同比下降13.08%。
對於這壹下降，唐嫣乳業沒有在財務報告中解釋原因。
不過，有業內人士推測，可能是由於缺乏大單品，導致核心競爭力不足，過度依賴廣東市場（根據其2018和2019財務報告，唐嫣乳業在廣東省（珠三角地區及以外地區）產生的收入占其總收入的97%以上）。
此外，今年9月，擔任唐嫣乳業董事長近7年的黃軒因另有任職申請辭去唐嫣乳業董事、董事長及第四屆董事會董事長職務。
據了解，在黃軒2014年至2019年任職期間，唐嫣乳業除2018年利潤有所下降外，其余年份營收和凈利潤均處於正增長狀態。
這次高層變動，我不知道會對唐嫣乳業的後續發展產生什麽影響。
科迪乳業
此外，曾在《網絡紅人》中創造“小白奶”的科迪乳業，也因為壹個謊言陷入了泥潭。財報顯示，雖然科迪乳業第三季度扭虧，但仍無法挽救其業績。
財報顯示，科迪乳業前三季度實現營收4.67億元，同比減少37.65%；實現歸母凈利潤0.01億元，同比減少96.85%；扣非凈利潤為-0.21.00億元，同比減少1.72%，成為2020年前三季度虧損較大的乳企之壹。
日前，科迪集團發布關於對中證中小投資者服務中心股東《建議函》的回復公告稱，預計在1年內以實物資產、土地、商標無形資產及不少於2億的貨幣資金償還全部債務，部分資產過戶存在法律障礙。科迪集團正在積極辦理註銷手續，以確保在65，438+0年內提前完成還款。
授予在三級考試中名列前茅的三名候選人的學術頭銜
除了科迪乳業，三元乳業也遭遇了不小的業績虧損。
財報顯示，前三季度，三元股份實現營收54.265438億元，同比減少65.438+03.73%；凈利潤為-0.46億元，同比下降122.67%；扣非凈利潤為-0.59億元，同比減少65，438+042.86%。
從表現來看，三元顯然有些不盡人意。
要知道，三元作為北京的“乳業巨頭”，可以說是含著金鑰匙（北京市政府授權的國有獨資公司）長大的，即使處於虧損狀態，也能依靠政府的大力“補貼輸血”化險為夷。
然而，隨著三鹿、太子奶等“拖油瓶”上身，賣不出去、渠道商網絡嚴重受損的三元乳業業績持續下滑，甚至在“背後有人”的情況下，最終將無法回天。
上遊牧場:幾個幸福的家庭和幾個悲傷的家庭
從目前披露財報的上遊牧場來看，莊園牧場的業績並未逆轉，而西部牧業則扭虧為盈。
財報顯示，西部牧業第三季度財報實現營收2.32億元，同比增長27.64%；凈利潤0.04億元，同比增長7，865，438+0.465，438+0%；扣非凈利潤為0.03億元，同比增長232.10%。
第三季度，莊園牧場實現營收201億元，同比減少3.87%。實現歸母凈利潤0.08億元，同比減少28.42%；扣非凈利潤為0.07億元，同比減少45.20%。
同樣，莊園牧場的業績也連年下滑。2016至2019，莊園牧場的營業收入分別為6.66億元、6.28億元、6.58億元和814萬元，其中2016 -2018。2016至2019年度的凈利潤分別為0.76億元、0.68億元、0.64億元和0.565438億元。
今年前三季度營收5.26億元，同比減少13.2%；歸母凈利潤為0.06，同比減少83.69%。
為了挽回業績，莊園牧場這兩年也做了很多努力。
2019年末，為加快奶源基地建設，莊園牧場擬非公開發行不超過4300萬股a股股票，募集資金不超過3.8億元，用於“金川區萬頭奶牛養殖循環產業園項目”和“償還銀行貸款”。
不過，從目前的情況來看，此舉尚未起到提振業績的作用。
貝因美、光明等。曾經有優勢，漸漸落後於別人。
曾經稱霸乳業的貝因美和光明乳業的業績也不容樂觀。摘帽之後，貝因美的業績繼續在虧損和盈利的邊緣瘋狂試探。財報顯示，其第三季度營收為7654.38+08億元，同比下降0.53%。實現歸母凈利潤0.08億元，同比下降50.12%；扣非凈利潤為-0.1.8億元，同比減少322.84%。
貝因美
對於業績變動的原因，貝因美曾在此前的業績公告中表示原因有二:
1）之後，市場競爭更加激烈；
2）消費者更加關註消費體驗和產品的性價比，從而導致品類銷售結構的變化和相應的業績變化。
不過，面對頹勢，貝因美也做出了相應的應對措施，如發布定增預案，擬非公開發行股票募資不超過6543.8+02億元，用於新零售終端賦能、補充資金等項目。但由於此舉違反了深交所的相關規定，只能被迫終止。
此外，根據此次披露的財務報告，貝因美目前的存貨高達5億元，這還只是賬面上的存貨，可能還不包括渠道和托盤經銷商的存貨。高庫存使貝因美提前拿出3265.55萬元準備折舊。
前幾天，謝紅說:“我壹直認為親子（家庭）消費領域是我們的藍海。”
然而，尚未做好奶粉主題的貝因美，能成功做好各類產品嗎？
光
作為昔日與蒙牛、伊利齊頭並進的“三傑”之壹，光明早已今非昔比。
財報顯示，6月5438日至9月，光明實現營收18725億元，同比增長9.26%；實現歸母凈利潤4.26億元，同比下降4.16%；扣非凈利潤為326543.8+0億元，同比下降326543.8+04%。
激烈的市場競爭和不斷的掉隊讓光明采取了壹系列措施擴大品牌話語權。
例如，增加廣告。然而，由於受托方在壹則視頻廣告中沒有完全代表中國的領土，光明乳業沒有仔細檢查該作品，因此被罰款30萬元，引起了社會的熱議。
雖然廣告確實有提振業績的功能，但在如今這個過度傳播的社會中，它是否能刺激消費者的購買欲望，增加消費者與品牌之間的粘性，值得考慮。
熊貓、均瑤等新上市乳企嚴重偏頗。
熊貓乳品和均瑤乳業都是最近上市的新公司。熊貓乳品的主營業務是濃縮乳制品的研發、生產和銷售以及乳制品貿易。其主要產品包括“熊貓”牌系列甜煉乳、全脂甜煉乳、甜煉乳、全脂甜煉乳、甜奶醬、馬蘇裏拉奶酪、奶酪棒和稀奶油。
從最新披露的財報來看，熊貓乳品第三季度實現營收20.65438億元，同比增長3.26%；實現歸母凈利潤0.27億元，同比下降8.23%。
不過，6月5438至9月的營收達到4.37億元，同比增長6.98%；實現歸母凈利潤0.38億元，同比減少4.73%。
隨著熊貓乳品的上市，其自身的問題也逐壹暴露出來，包括熊貓乳品過於依賴核心產品“煉乳”
相關數據顯示，2016-2018和2019、1-9月，熊貓乳品濃縮乳品的銷售收入分別為2.77億元、3.62億元、451萬元和2.83億元，占公司總主營業務收入的6.799%。
眾所周知，對某壹產品的過度依賴意味著企業面臨更大的風險，擁有部分熊貓乳品的企業升級產品矩陣是亟待解決的問題。
產品結構過於簡單的還有均瑤乳業，據了解，均瑤乳業主要生產乳制品、含乳飲料和植物飲料。
翻看其歷次財務報告，2017年至2019年，均瑤乳業的收入分別為1146萬元、1287萬元和1246萬元，而乳酸菌飲料的占比分別為98.6%和97.2%。
單壹的產品線限制了自己的市場，這也反映在其財務報告中。
據悉，6月5438-9月，均瑤乳業實現營收71億元，同比減少27.445438+0%；實現歸母凈利潤654.38+97億元，同比減少33.84%；扣非凈利潤為654.38+620億元，同比減少37.26%。
外資乳企增速和銷量均出現下滑。
國內市場面臨重新洗牌。
除本土乳企外，雅培、美贊臣、美贊臣、雀巢（含惠氏）等外資乳企也相繼公布了2020年第三季度業績。不過，與本土頭部乳企的高增速相比，外資乳企的整體增速和銷量均明顯放緩。
其中，雅培嬰幼兒營養品業務第三季度全球銷售額為654.38+0.924億美元（約人民幣654.38+0.2824億元），同比增長2.6%。
但雅培表示，大中華區充滿挑戰的環境抵消了東南亞帶來的增長。
達能的專業特殊營養業務營收為654.38+0.698億歐元，同比下降5.7%。
作為達能的第二大“戰區”，由於奶粉業務表現不佳，中國市場出現了兩位數的下滑，導致其全球專業特殊營養產品銷售額下降約2.9%。
美贊臣母公司利潔時發布的財務報告顯示，報告期內，利潔時營養品業務同比增長4.1%至8.06億英鎊；其中，嬰兒營養品（註:IFCN，即美贊臣奶粉業務）同比持平，高於上半年。
雀巢旗下惠氏嬰幼兒奶粉在中國市場的銷量持續萎縮，但雀巢並未說明惠氏在中國市場銷量不佳的原因。
隨著本土乳企不斷倒逼自身向上遊產業、科研技術、數字化項目等方面分紅，以及消費者教育的不斷深入，不難想象，中國奶粉市場將真正迎來“大變局”。