在連續三次75個基點加息之後，美聯儲可能會緩壹緩嗎？
當地時間21日，有報道稱，部分聯儲官員擔憂過度緊縮風險，或於12月削減加息幅度至50個基點。
市場迅速調整預期，截至第壹財經記者發稿，據芝商所利率觀察工具(FedWatchTool)，美聯儲12月將聯邦基金利率上調至4.50%~4.75%區間的概率—即未來兩次議息會議均加息75個基點—由前壹日的75.4%大幅下降至50.6%；美聯儲年底加息至4.25%~4.50%區間的概率—即未來兩次會議中的某次僅加息50個基點—由前壹天的24.2%升至44.3%。
紐交所交易員安德森(TimothyAnderson)在接受第壹財經記者采訪時預期，11月加息75個基點幾乎板上釘釘，此後美聯儲便會放慢行動。“數月前美聯儲就明確表態，4%是其為利率設定的均衡水平，在達到該水平前都會采取激進舉措。11月加息75個基點之後，利率將達3.75%~4.00%，剛好觸及美聯儲目標。我相信，明年上半年任何壹次加息幅度都會小得多，且美聯儲將根據經濟數據選擇性加息。”
美聯儲內部分歧加大
近幾周，聯儲官員在公開場合的表態凸顯該央行內部分歧正在加大。
舊金山聯儲主席戴利(MaryDaly)21日表示，美聯儲應避免加息過度而讓美國經濟陷入“主動低迷”，現在是時候開始談論放慢加息速度了。“我們可能會再加息75個基點，市場肯定也已消化了這壹點，但我真的建議人們不要認為，會壹直加息75個基點。”
戴利認為，美聯儲正在進入緊縮的第二階段，這壹階段美聯儲應當“深思熟慮”並且“在很大程度上以數據為依據”。她解釋稱，俄烏沖突、歐洲經濟放緩以及全球央行持續收緊貨幣政策等多項逆風因素可能影響美國經濟，並將最終左右利率終點。
同日，美聯儲最鷹派的官員之壹、聖路易斯聯儲主席布拉德(JamesBullard)強調了美聯儲積極加息以遏制高通脹的決心。他稱，美國的勞動力市場極為強勁，這為美聯儲提供了加息空間，能相對較快地讓通脹回落到2%。“市場就加息預期來定價是個好消息，聯儲官員能夠‘跟進’並實施這些加息，這點非常重要。”
同是鷹派陣營的還有克利夫蘭聯儲主席梅斯特(LorettaMester)以及費城聯儲主席哈克(PatrickHarker)，他們都在本月表示通脹問題毫無進展，傾向於延續激進行動。
而美聯儲副主席布雷納德(LaelBrainard)、芝加哥聯儲主席埃文斯(CharlesEvans)、堪薩斯聯儲主席喬治(EstherGeorge)則對加息過猛感到不安，支持穩健而緩慢地提升利率。
美聯儲左右為難
對於放緩加息步伐，市場人士有兩點擔憂，壹是過早寬松可能會讓通脹“死灰復燃”；二是此舉可能造成股市樓市回彈，導致聯儲被迫重新加碼來扭轉上述局面。
上世紀70年代滯漲時期，美聯儲在抗通脹和保就業中搖擺不定，以至於過早寬松，通脹率隨後陷入雙位數惡性區間。直至80年代初，時任美聯儲主席沃爾克(PaulVolcker)不得不持續激進加息，經濟之後陷入嚴重衰退。
目前，盡管通脹可能出現壹些緩解跡象，但通脹壓力已經擴大。雖說供應鏈改善令商品價格回落，房地產市場正進入深度低迷，但強勁的勞動力市場可能導致工資持續上漲，推高服務價格。
明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(NeelKashkar)18日表示：“於我而言，放緩或暫停加息的問題在於，我們甚至不確定利率是否已經高到足以降低服務業通脹。”
另壹方面，今年夏季，投資者曾壹度樂觀憧憬美聯儲激進道路走到盡頭，促成股市在7月和8月反彈，期間抵押貸款利率也掉頭向下，支持樓市回暖。這無疑與美聯儲目標形成沖突，鮑威爾隨即在8月底發表了罕見的鷹派講話，導致市場持續大幅下挫。
牛津經濟研究院首席美國經濟學家博斯詹契奇(KathyBostjancic)表示，如若美聯儲決定在12月加息50個基點，他們有理由擔心會引發新壹輪市場反彈。“市場壹直非常渴望見到貨幣轉向，聯儲官員必須解釋，50個基點仍然是壹次有意義的加息。”
哈佛大學經濟學家、美國前總統奧巴馬高級顧問弗曼(JasonFurman)警告，如果這個秋季股市再次反彈，美聯儲可能不得不以超預期的幅度加息，來抑制經濟增長。“妳最不希望發生的是，通過進壹步提高利率來扭轉這壹切。”
安德森承認，通脹復燃和市場回彈這兩種風險始終存在，但他相信美聯儲能夠通過未來壹系列較小幅度的加息來管理風險，“這將給他們壹定時間來評估2022年所有加息帶來的影響和效果。”