1.自20世紀50年代MM定理誕生以來，資本結構成為人們普遍關註的熱點問題。資本結構決策是上市公司投融資決策的核心問題，企業資本結構影響著企業的融資成本和市場價值。只有深入了解所有上市公司的資本結構及其歷史演變過程，才能對上市公司的資本結構有壹個整體的了解，並找出其存在問題的真正癥結。迄今為止，解釋資本結構的理論有很多，如均衡理論和優序融資理論。但是，這兩者都不能單獨解釋。資本結構是指企業為資助其生產和經營而發行的各種證券的組合。人們通常將其稱為企業資產中權益和負債的相對比例。它是現代財務管理理論的重要組成部分。最優資本結構是指在壹定條件下使公司加權平均資本成本最低、企業價值最高的資本結構。它是壹種能夠在財務杠桿、財務風險、資本成本和公司價值之間實現最佳平衡的資本結構。資本結構是否合理在很大程度上決定了公司的債務償還和再融資能力，並決定了公司未來的盈利能力，這已成為影響公司財務形象的重要指標。
2.在此基礎上，中國上市公司資本結構的特征如下:
通過比較中國和西方發達國家上市公司的資產負債表可以發現，中國和西方發達國家上市公司的權益主體存在較大差異。中國上市公司的流動負債總額與西方國家幾乎相同，大多在35%至43%之間，但中國上市公司的所有者權益比例較高，超過50%，而西方發達國家的所有者權益比例均低於40%。相應地，中國公司的長期負債相當低。根據資本結構的序列偏好理論，企業更傾向於使用內部資金作為主要投資來源，其次是債務資金，最後是新的股權融資。然而，中國大多數上市公司在籌集資金時將股權融資作為首要方式，但對負債過於謹慎，表現為上市後努力擴大股票發行額，其分配方案主要是配股，很少支付現金股利。