創業者如何避免被出資方趕出局

　對創業者來說，融資不總是件令人愉快的事。而更讓人不愉快的，是融資後失去對企業的控制，有時甚至被出資方趕出公司。這其中包括新浪創始人王誌東、樂百氏楊傑強等五位高管、中國企業網原總經理張冀光等。被eBay以3億美元收購的易趣，不久前其創始人邵亦波也卸任CEO，改任董事長。

　 都是資本的意誌？

　“這樣的案例很多，其根源是創始人與投資人在公司發展戰略等重大問題上產生分歧，資本的意誌決定了這種結果。”大嶽咨詢公司高級經理鄭利國接受《財經時報》采訪時表示。

　中國企業網創始人張冀光就是其中的壹例。1998年，張冀光創辦中國企業網控股有限公司，1999年9月被當時中國數碼收購80％的股份。融資後，張冀光擔任總經理，於品海為董事長。2003年8月，中國企業網更名為中企動力科技股份有限公司，進入上市輔導期。

　而2004年春節以後，壹直與於品海保持良好合作關系的張冀光發現雙方的矛盾越來越大。“於品海要求公司發展更快贏利能力更強，但我們認為企業的發展速度已經比較快了”。2004年3月29日，於品海簽發了壹紙董事會決議，罷免董事總經理張冀光的職務。

　但張冀光認為於品海要自己離開的方式是不合法的，稱當天並沒有召開任何會議並且某董事簽名被偽造，該董事會決議是偽造的，並為此與之“對簿公堂”。現在已創建了銘萬品牌的張冀光認為自己如果再次融資，“壹定要制定科學的、符合法律的文件，把合作夥伴、小股東的利益都固定下來。公司中的每張紙都是珍貴的”。

　不過鄭利國卻認為，其實創業者與投資方的經營理念不壹樣，不存在誰對誰錯的問題。“關鍵是誰占有百分之五十壹的決定權，最後反映的都是資本的意誌”。

　實達銘泰公司創始人何恩培相對來說就要幸運得多。實達銘泰1997年10月成立，1998年為融資向實達出讓了51％的股份。後來，實達銘泰又向香港壹家上市公司進行了融資，實達、香港上市公司和公司管理團隊各占1／3的股權。

　盡管如此，何恩培和其他4個創業者壹直是企業的管理層，非常穩定。“我們融資之所以喪失對公司的`控制權，是因為IT企業強調對新技術的把握和創新，強調管理團隊的重要性。”他接受《財經時報》采訪時說，“而我們幾個創業者壹直非常團結，投資者非常信任我們，所以管理團隊有很大的經營自主權。”

　“這說明，非控股股東代表出任董事長雖不常見，但並非不能。”鄭利國評論說，“創始人在新公司失去股份優勢後，對企業的控制能力更多取決於其個人威望和領導才能，以及是否符合資本力量的中介目標和戰略需要。”

　 創業者何時最易出局？

　考慮到融資是企業發展必不可少的壹環，因此創業者和投資方的博弈壹定程度上也是不可避免的。“新的投資人介入公司後，投資人出於實現投資目標和自身戰略的需要，壹般不會坐視原創始人長期發揮主導作用。”鄭利國說，“除非其戰略得到徹頭徹尾的貫徹。”

　根據鄭利國的介紹，創業者最容易出局的情形包括：在投資合同或者契約生效後，迫於競爭形勢或投資人戰略的需要，投資人立即改組管理層。

　這壹般僅見於敵意並購；新公司磨合期間，投資人或創始人可能發現壹些潛在問題，如果這些問題影響到公司運行，投資人會考慮調整管理層。

　而新公司磨合期後，由於新公司運行是企業文化、人力資源、管理系統和品牌整合的過程，需要在持續穩定經營和管理創新之間進行權衡。鄭利國認為，創始人在新公司磨合期後離開公司，應該是投資人和創始人的雙贏選擇。

　 如何提高控制力？

　創業者在融資之前，鄭利國建議首先要明確自己的目的，決定犧牲什麽，然後據此設定自己的融資計劃。比如，如果希望將來自己能控制公司，就可以相應提高自己股份的比例。

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