1.充當合作夥伴。
伯克希爾不同於普通的私募股權基金，它在組織形式上是壹家公司企業，但巴菲特和芒格仍然擔任合夥人。換句話說，作為公司的股東，妳可以享受巴菲特和芒格的高超投資業績，而無需支付管理費或收益分成。
2.吃自己做的飯。
事實上，許多公司的經理並不擁有公司的股份，而只是幫助股東工作。換句話說，他們幫別人做飯，但自己不吃飯。但與伯克希爾不同的是，巴菲特和芒格的大部分財富都集中在伯克希爾的股票上，面帶微笑。他們和所有人壹起做飯吃飯，壹起輸球。
3.長期目標是使伯克希爾每股內在價值的平均年回報率最大化。
許多經理把公司的市場價值作為他們的目標。市值越高，他們的經營越好，這就是所謂的“市值管理”。但巴菲特完全不同。他不關心市值變化，而是關註公司的內在價值。內在價值的增長必須至少超過美國大型企業的平均增長率。
4.第壹種選擇是直接持有壹系列多元化企業以獲得穩定的現金流和高資本回報率，第二種選擇是通過保險公司持有壹些股票。
從這個角度來看，巴菲特更期待低迷的股市，這樣他就可以低價買入優秀公司的股票。伯克希爾受益於股市下跌，就像我們受益於價格下跌壹樣。因此，作為投資者，我們不應該害怕熊市，而是要充滿期待。
5.與傳統的會計報表不同，向股東報告被控制企業產生的收入和其他重要數字。
伯克希爾是壹家投資公司，與實體企業不同。僅從其會計報表很難衡量其實際價值，因此巴菲特和芒格將告訴股東真正重要的數字，以了解伯克希爾的實際價值，而不是簡單的報告數字。
6.收購時忽略賬面資產，專註於未來能帶來收益的資產。
這本書的結果不會影響巴菲特的操作和資金分配決定。他寧願購買賬面上沒有反映出來，但實際上可以獲利2美元的資產，也不願購買賬面上可以反映出來，但只能獲利65，438+0美元的資產。未來現金流是關鍵。
7.非常謹慎地使用債務。
借錢時，盡量固定長期利率，寧願拒絕壹些有吸引力的機會，也不願過度負債。雖然保守的策略會影響收益，但他們必須對投資者負責，這樣才能感到安心。
因此，謹慎使用杠桿，不要因為失去壹些機會而失眠。機會總是有的，但如果妳失去了本金，妳就失去了壹切。正如巴菲特所說，我們不會為了得到家人和朋友沒有和不需要的東西而拿他們擁有和需要的東西冒險。
巴菲特實際使用的債務，即保險浮動存款，幾乎沒有成本，但期限很長，我們大多數人的杠桿非常昂貴，非常短暫，非常危險。
8.管理層的願景不會讓股東花錢。
許多公司的管理層出於自身利益考慮，不顧長期的經濟結果，花高價追求多元化、規模化，並過高地估計自己的地位和權力。巴菲特和芒格使用股東的錢就像使用自己的錢壹樣，他們會權衡收購後獲得的價值，只關心是否能增加伯克希爾的內在價值。
9.根據結果定期反思決策。
將考察保留在公司中的利益，從長期來看，每65，438+0美元的保留利潤將至少創造65，438+0美元的市值。巴菲特將衡量這65，438+0美元是留在伯克希爾更有價值，還是分配給股東更有價值。伯克希爾長期不派息意味著這65，438+0美元留在伯克希爾更有價值。
10.只有在物有所值的情況下，才會通過發行新股的方式收購。
這種情況很少發生，因為伯克希爾的股票太值錢了。如果通過發行新股的方式收購，將損害伯克希爾股東的利益，因此不如直接現金收購劃算。除非伯克希爾的股票被嚴重高估。
11.對出售伯克希爾擁有的優質資產不感興趣，即使價格相對較高。
即使對於那些業績不理想的公司，只要它們能夠產生哪怕是微薄的現金流，只要管理層和勞資關系良好，巴菲特和芒格就不會出售。不要輕易放棄，這是巴菲特的風格，所以它創造了最初平庸的紡織企業，以及現在偉大的伯克希爾。
12.會誠實地報告好的和不好的地方。
巴菲特會設身處地地為他人著想，如果他處於他人的位置，他想知道什麽。在信息披露方面，不會有雙重標準，以確保每個股東都能知道所有其他人都知道的事情。
伯克希爾和巴菲特總是如此不同。我壹直想知道為什麽世界上只有壹個伯克希爾。
13.僅在監管部門監管範圍內討論證券市場行為。
既然是上市公司，自然要遵守規則。與此同時，巴菲特顯然不會討論具體的投資活動，即使是那些已經出售的投資。畢竟有些人名氣大了就不會玩了。
14.我希望股東能在持有期間獲得與公司每股內在價值損益同步的收益。
巴菲特不希望股價漲幅超過內在價值，也不希望股價低於內在價值。最好保持同步，這對新老股民來說是最有力的。
15.希望長期超越大盤指數。
也就是說，如果標準普爾500指數不能超越它，它將失去幫助股東管理投資的意義。大家還是買指數比較好。巴菲特做到了。