來源|大貓財經
俗話說，父親還債。
次級債呢？
日前，在廣州珠江新城R&F盈凱廣場樓下，許多人穿著印有“當場還錢”字樣的t恤，要求房地產支付商業罰單。據說現場發生了沖突。
R&F盈凱廣場21層是房地產總部。
結果出人意料，這壹活動導致了R&F的“股債雙殺”。
7月26日，R&F地產的壹只債券創下年初以來的最大單日跌幅，而R&F的股價當日跌幅超過4%，此後持續下跌。
急了的R&F趕緊出來澄清，R&F與實地沒有債務擔保或股權關系，實地的債務與R&F無關！
真的是錯誤嗎？
兩家公司說沒關系，其實真的沒關系，但問題是R&F的老板張力和當場的老板張量是親生父子。這種關系擺在那裏，難免會傷害池裏的魚。要債是急，但無論什麽股權都不是。
而且現場商業票的問題也不是壹天兩天了。5月，現場發布了壹系列關於房地產的信息說明。
5月7日，稱涉案商業票5700萬，其中70%承諾賠付，另外30%涉嫌欺詐。他們已經報案，必須依法處理；
5月8日，說當天到期的商業票已經支付100%；
5月31日，承諾再次積極支付。
但隨後的6、7月份，現場房產因為多次拒付，金額已經超過2億，還有7億相關票據未結清。
從網上聲討到現場討債，商票持有者仍在努力。
張量是富二代，也有“不靠爸爸”的標簽。
北京的富二代有壹個獨特的名字，叫“京邵”。隨著第壹代的沒落，“新京邵”誕生了，即王思聰、潘瑞、王朔，以及張張量、富力之子
從市場來看，大部分“二代”房企基本都是步父輩後塵。朱句容、楊、、等。都開始掌管自己的事業。即使是最出名、最高調的“不走父輩的路”王思聰，依然有著“萬達導演”的頭銜和光環。
然而，“R&F公子”的張量並沒有成為富力的接班人
和很多高調的富二代相比，他很低調，很少和漂亮的車合影，他的激情是創業。
2003年，22歲的張量從加拿大回國，創辦了自己的恒建集團，開始了創業之路。雖然自己創業，但還是留在了父親身邊。早期的恒建為R&F提供了很多服務，當然也賺了很多錢。
後來，他還創辦了餐飲，公共關系，和另壹個房地產項目，房建。com，發展的非常好，3年時間從6個人發展到400人。
行業很多，有的燒錢，有的賺錢。他創辦的電梯媒體沙飛後來被出售給分眾傳媒。張量曾透露，這項業務的回報率是幾十倍。
2014年，他幹脆創辦了黑洞投資，做起了投資生意。投資範圍包括智能科技、區塊鏈、影視等諸多方面。
最熟悉的項目大概就是小藍單車了，但是最後也沒有逃脫死亡的命運。據說壹個項目虧了近4個億。
在資本市場上，張量也收獲頗豐。
2012，電力能源(1277。HK)上市。這家公司最初由張量控股，後來62.96%的股份在張量手裏。張量第壹步布局資本市場，靠的是“家有礦山”。
2017年末，張量從黃百鳴收購天馬影視大部分股權，更名為傳娛(1326。HK)。經過各種收購，張量成為YCY、李藝彤、海陸等眾多明星的幕後老板。
2018收購泰邦集團，2019更名為腦動科技(2203.HK)。至今張量已有三家上市公司，成為低調的80後富豪。
田野地產本來應該是第四，也是支柱。
2006年，田野地產成立，也是從事房地產開發。在街上說，這是張量姚和的父子豪傑。張莉也在不同場合說過“父子互不幹涉，各賺各的”。
然而，老子從來沒有放過他的兒子，並開始從廣東，R&F的大本營領域布局。第壹個項目是中山市的景湖城項目，這個商人在R&F工作了很多年。不僅如此，當時許多R&F老兵也加入了這壹領域。
菲爾德地產已經成為“小R&F”的翻版。2020年，菲爾德地產向港交所提交了招股說明書。
在他的職業生涯之外，張量最相似的是他的妻子龍倩是壹個真實而著名的網絡名人。
龍倩以前在社交媒體上非常活躍，有自己的服裝店。她父親在貴州有自己的房地產公司，家境殷實。
而且從2013開始，張氏家族所在的廣州和龍家家族所在的遵義，成為了房地產的兩大大本營。
事業順利，家庭幸福，壹切似乎都很好。
不幸的是，房地產上市計劃失敗，“盜版R&F”未能上市。
此前，該領域表現出房地產擴張的激進。
2015年，經營9年的樓盤，銷售額只有146億，無論怎麽看都是幼稚的。但就在這壹年，該樓盤以30多億拿下廣州黃埔區8宗宅地地塊，成為“地王”。然後2016年，樓盤銷售額已經進入百億行列。
但是錢從哪裏來的呢？負債。
實地招股書顯示，2017-2019年百億房企資產負債率分別為99.67%、97.81%、94.02%，凈負債率分別高達3809%、533%、225%，與行業平均水平相比仍處於非常危險的位置。
招股書還透露，雖然與金地沒有債務和擔保關系，但老李親自給了金地近8億元的擔保。
如果上市失敗，前面的問題就藏不住了。高管紛紛離職，籌錢越來越難。
在這種背景下，商業票爆炸也不足為奇。
指望父親的債務有點難。畢竟父親也有自己的苦處。2020年，當招股書當場發布時，R&F的日子也不好過。(戳鏈接閱讀)
4月，R&F在海南富力灣開發了壹個攤位，32棟低層建築被拆除。
8月，“三條紅線”來了，被三線全面踩住的R&F迎來天花板，還是很低；
10月，員工被辭退，但員工的“優化”不可或缺；
11月，出售物流園資產減少負債；
10年2月，質押10子公司股權，解決近10億到期債務的燃眉之急。
然而，經過壹年的自救，R&F的債務狀況略有改觀，但仍未擺脫三條紅線，減債工作遠未結束。
R&F另壹位負責人李思廉發出書面承諾，“預計2022年底三條紅線全部達標”。
R&F現在在做什麽？
少拿地，多賣房。
目前，R&F的名字已經從100強中消失，榜單門檻為105億。2020年同期，R&F拿地花費近300億，2019年超過900億，大幅減少。
雖然土地支出少了，但是賣房壓力不小。
2019-2020，R&F連續兩年未能完成自己的目標，連續兩年下調目標。
今年上半年，R&F銷售了650.8億元人民幣。如果按全年目標6543.8億+0500億計算，已經完成43%，下半年壓力不小。
現在房地產還是強監管，很快，商票也將納入“三條紅線”。這些使用商業票據融資的企業也將面臨這壹障礙，R&F和該領域都必須找到解決它的方法。
不過，現在真的有必要看看如何解決老爹張莉親自擔保的房地產債務。也許老爹的身價會下降很多。