今天早上我們簡單的說了壹下投資者情緒鐘擺，這是霍華德馬克思的理論，他說投資者的情緒，總在極度樂觀和極度悲觀之間不斷的擺動，而在均衡的位置停留很久。
壹個像樣的投資者心理周期應該有這麽幾個過程。
1，市場上漲，投資者逐漸樂觀。
2，每次操作都在賺錢，得到市場的獎勵，刺激了信心，
3，偶爾失誤賠錢，等壹段時間之後，都會證明，只要拿住了都會賺錢。這就是在懲罰做空，而獎勵做多。
4、試了幾把之後，發現確實可以賺到錢，於是信心膨脹，不斷的拿更多的錢進入市場。
5、所有人都看多，情緒相互裹挾，互相壯膽，市場越漲越快。投資者都在搶著上車。
6、當所有該買的買入了，不該買的也都買入了之後，市場就沒有上漲動力，早期買入的開始獲利離場，由於大家都買入了，場外的後援不多，所以價格出現了下跌，投資者信心開始被打擊。
7、快速下跌，跌破成本，投資者被套牢。心態開始沮喪，但仍然盼著市場回頭。
8、虧損超過10%，這時候猶豫到底要不要賣出，想通的割肉，開始反手做空，讓下跌更快，想不通的在猶豫之間，虧損就擴大到20%，這時候就很踏實了。
9、虧損達到30%，心態已經極度崩潰，已經連賬戶都懶得看了，而之前斷臂求生的投資者，則開始風險規避過度，把自己幸存的資金，買入債券等安全等級很高的資產。
10、市場觸底，沒人談論股票，都覺得未來經濟即將完蛋。
11、當該賣的都賣完了，市場最不堅定的投資者都被清洗壹空，市場開始重新恢復上漲，投資者逐漸樂觀，返回了過程1的循環。
這個周期，在市場中永遠不停轉動，投資者對市場的認知，放大了股市的波動。總是從貪婪走到恐懼，從風險承受走向風險規避。