為什麽和螞蟻合作的創新未來基金不能直接贖回，而要轉換成B類份額退出？
投資者終於有了“退出自由”
新的解決方案主要包括以下幾點:
1，5創新未來基金將設立新的B類份額，持有人可以通過提交申請將其現有份額轉換為B類份額，並自動贖回。
2.退出選擇期為壹個月（2020年10月23日至2020年2月22日）。之後，B類股份將被註銷，未選擇退出的持有人將繼續持有原始股份。
3.免除基金成立至2月22日的基金管理費、托管費和銷售費，讓利投資者。
這意味著投資者可以通過三種方式應對:繼續持有、轉入B份額後退出、轉入托管後場內交易。
此前，由於以螞蟻戰略配售創新為賣點，未來18個月封閉運作基金無配售對象，不少基民呼籲“關了再開”，以滿足基金回撤的合理需求。
不過，6月5日，165438+上，5家基金公司聯合提出了申請上市的方案。由於掛牌交易涉及開立股票賬戶、過戶托管操作復雜、折價概率高等問題，不少市民並不買賬。
現在上述問題終於得到了解決，投資者終於有了“退出的自由”。
我該走還是該留？我們不能壹概而論
在解決了“能不能退出”的問題後，投資者還需要靜下心來思考“要不要退出”。
需要提前說明的是，剔除螞蟻戰略配售收益後，5只創新未來基金為5只普通混合型基金，封閉運作18個月。因此，投資者也需要回歸基金投資的本質，重新審視基金經理和基金公司的投資能力和水平。
歸根結底，投資者可能需要問自己:如果沒有螞蟻金服的穩定收益，妳還信任這些基金經理嗎？
當然，不可否認的是，易方達、華夏、中歐、鵬華和匯添富這五家基金公司以及陳皓、周應波、王、勞傑南和周克平這五位基金經理在業內享有盛譽，這也是螞蟻和基金公司深思熟慮的結果。
但仔細對比後發現，五家基金經理在任職資格、投資風格、風險控制和大基金管理能力等方面仍存在較大差異。
因此，去留不是壹個籠統的問題，不同的基金經理有不同的答案。
1，投資風格和資質
基金經理的投資風格影響著投資方向、資產配置、風險偏好等，與基金業績密切相關。
例如，易方達陳皓基金采用成長型投資風格，擅長TMT、醫藥生物、先進制造等領域。其行業配置相對均衡，近8年基金經理平均年化收益在18%左右。
鵬華的王是資深消費者。他曾管理壹只消費基金近10年，平均年化收益約為16%。
田慧老街南更傾向於價值風格。過去主要持倉大盤股和中盤股，很少配置小盤股。行業主要集中在食品飲料、銀行保險和材料化學領域，過去五年的平均年化收益約為65，438+06%。
中歐基金選擇了團隊合作。掌門人周應波的投資理念是行業輪動和自下而上相結合。在另外兩位基金經理中，邵傑擅長TMT和新能源，而劉金輝專註於科技。周應波過去五年的平均年化收益約為29%。
相對而言，華夏基金的周克平資歷相對較淺。他剛開始擔任2019至1的基金經理，主要持倉在TMT和先進制造板塊。
在不同的投資風格、投資方向甚至基金經理資質下，五只創新未來基金的運作將大相徑庭，業績也將拉開差距。
2、大型基金的管理能力
創新未來基金單只規模為6543.8+02億元。對於基金經理來說，如何適應如此龐大的管理規模和如此快速的規模增長速度是壹項極具挑戰性的工作。
最新管理規模:
2019年末管理規模:
鵬華基金的王是五位基金經理中規模最大的。
不過，值得註意的是，截至2019年末，王宗和的管理規模僅為43.64億元。在不到壹年的時間裏，他已經發行了5只新基金（剩下兩只基金），管理規模迅速增長至554.26億元，增長了11倍。
其他四位基金經理中，周克平的管理規模今年增長了6倍，陳皓和勞傑南的管理規模增長了約2倍，周應波的管理規模增長了0.8倍。
雖然基金規模的擴大並不壹定與業績呈線性關系，但或多或少會增加管理難度，尤其是對於換手率較高的基金經理而言，這意味著很多微操作將難以進行。
從換手率來看，老街南和陳皓的換手率相對較低，特別是對老街南的投資風格來說，規模增長的影響可能相對較小。
周應波的成長經歷在五位基金經理中頗為特殊。
與其他基金經理不同的是，自2017年二季度以來，周應波的管理規模壹直在穩步增長。在2017、2018和2019年末，規模分別發生了易手。
他在季報中也多次提到，他被2019的管理規模所困擾。在最新的三季報中，周應波寫道:
我們經歷了幾個季度規模擴張的連續挑戰，回過頭來看，有許多不當的應對措施。總結壹下我們長期談不到的經驗和教訓，我們認為投資的本質應該集中在選股上。
壹方面，二季度以來對其投資的主要領域和行業進行了持續聚焦；另壹方面，在持股集中度方面，我們自第三季度以來也取得了明顯改善。綜上所述，我們希望做更多的減法，專註於研究後被看好的投資機會。同時，我們擴大了基金的管理團隊，以應對新基金帶來的數量和規模的擴大。
王宗和和周克平的投資是否也存在這個問題？而這兩位基金經理又將如何應對？
3、控制撤退的能力
控制回撤是基金經理非常重要的能力，因為上漲比下跌更難，50%的跌幅需要100%的漲幅才能回血。
以下是五位基金經理管理時間最長的基金示例:
周應波、勞傑南和陳皓是三位回撤控制相對較好的基金經理，近三年最大回撤控制在25%以下，三位基金經理在2018大熊市中的年跌幅均小於20%，風險控制能力較高。
從五只基金的最新情況來看，截至6月6日165438，五只基金自成立以來已投資運作約壹個月，但業績表現不壹。據wind數據顯示，上述5只基金成立以來的平均收益率約為1.5%，其中收益率最高的產品為中歐創新未來，該產品於6月9日成立以來收益超過3%，為10。
當然，壹個月太短了，短期表現說明不了什麽。在18個月的封閉期結束時，這五只基金能交出怎樣的成績單，還有待觀察。
本文來自藍鯨基金。