聖誕節時分讓“另壹只靴子”落地。年末加息引人深思，央行意在何故？
●迫不得已的情況下做出的決定；
此時央行加息是不明智的選擇，將對實體經濟和股市產生不利影響，同時將熱錢進壹步引入中國，並且也將增加央行明年後年貨幣政策調控的難度。這兩次加息也可以看出央行非常謹慎，是在迫不得已的情況下做出的決定。同時，加息的幅度很小，這從資金量上不會有什麽影響，主要是讓大家感覺到政策轉向。
●加息抑制資產價格上漲；
未來半年的CPI增幅會保持在4%以上，在此背景之下，央行上調利息符合年內上調利息的預期。不用過度擔憂加息會導致熱錢大規模流入，因為熱錢看重的並不僅僅是利差，更看重的是資產價格上漲所帶來的收益。加息在壹定程度上抑制了資產價格的上漲。
●加息時點有“講究”；
在歐美處於聖誕節假期之時，中國央行加息時點選擇非常巧妙，調節利率的重要掣肘就是國際因素。此時加息可以釋放些信息，而市場又不至於過度反應，避免熱錢的過度湧入。
●要讓市場相信決策層的決心；
加息不是重點，加息或者調存款準備金率只是央行在壓力下的壹種手段。因為1月份的CPI甚至會破6。而目前最重要的是，要讓市場相信決策層的決心，讓負利率轉正的代價是經濟減速和資產價格下行。
●步子走太快；
央行本次加息可以理解但是調控節奏太快。三次上調存款準備金率兩次加息，頻率太快，對物價上漲會有壹定的抑制作用。本次加息會對股市會有壹定影響，能否有效對沖流動性還有待觀察。
●年內加息有利於縮短政策時滯；
既然加息不可避免，年內加比年後加有優越性。我國利率政策的時滯通常為6-12個月。考慮到明年通脹形勢嚴峻，而銀行在操作上對客戶貸款利率通常按自然年來進行重訂價，因而，與明年初加息相比，年內加息的政策時滯會大大縮短，能夠在2011年元旦後就迅速起效。
●壹月份仍有可能繼續加息；
這次加息有點出乎意料。央行行長周小川在日前召開的多次財經會議上表示不會加息，但今天又在公眾預期淡薄的情況下上調利息，對公眾的心理影響將較大。這次加息釋放壹個信號，明年壹定會加息。關鍵看是半個月加還是壹個月加。壹月份存在同時上調存款準備金率和加息的可能性。