新趨勢、熱點現象和選股。
然後，隨著時代的快速發展，各種新潮和流行的現象層出不窮。張騰飛有沒有重點關註的方向？“是的，我更喜歡尖端高科技。”面對《紅周刊》的提問，張這樣回答。而且，他眼中的這些高科技，在衣食住行中基本都能看得見、摸得著。因為這樣的事情和現象，他才能體會和做出更直觀的判斷。
例如，當VR（虛擬現實）技術逐漸興起時，VR概念股開始出現在二級市場上。然而，張並沒有直接跟風，而是先從市場上買回了國內外不同類型VR設備的現場操作經驗。張騰飛說:“國外VR眼鏡價格在65438+萬元左右，效果好但價格高。國產VR眼鏡價格較低，基本在千元以下，但效果體驗很差。”那麽最終體驗的結論是:虛擬現實和3D電視感覺差不多，設備不完善，舒適度不夠，好壹點的設備價格太高。
他還對數據進行了處理和分析，發現VR技術的應用仍集中在航空教育和醫療培訓領域，可能需要進壹步的技術突破才能真正進入爆發期。因此，他對VR概念的炒作只是短期參與歌爾聲學等股票。“但我壹直關註行業動態。畢竟這個行業前景廣闊，總有壹天會進入爆發期。博時短線參與也是為了保持對這個行業的關註，在這個板塊上漲之前抓住蛛絲馬跡，以免錯過大概率的機會。”
說到這，張給記者舉了另壹個例子。他是壹個電影迷。如果他有時間，他會坐在電影院看壹部最新的大片。同樣，與其他人看電影不同，他會在電影背後發現機會。2013年初，《西遊記之降妖篇》上映。因為周星馳的加盟，這部電影的觀眾座無虛席。“雖然我看《西遊記之降魔篇》的時候最終票房數據還沒出來，但看火爆場面就能判斷出票房數據會很貴，所以華誼兄弟作為這部電影的投資方和發行方是直接受益者。”
看電影回來後，他開始認真研究華誼兄弟的股票以及股票所在的影視文化傳媒板塊。“當時的大環境是影視文化傳媒有政策支持，市場爆發，各大影院也如雨後春筍般湧現。再加上華誼兄弟強大的導演和明星團隊，華誼兄弟還在2013投資了掌趣科技。股價在上漲。”張回憶道:“於是在2013年4月，我以每股5元左右的價格買入華誼兄弟（收回轉增權，下同），這只股票不負眾望，在10年6月漲至17元左右。我的股票也在9月份以15元的股價賣出，5個月就賺了300%。”
事後通過新聞和公告得知，《西遊記之降魔篇》以201248億元成為票房冠軍。2013年，華誼兄弟實現凈利潤4億，同比增長282%，確實實現了爆發式增長。這也證實了張此前對該公司判斷的正確性。“炒股是預期。如何讓自己的選擇和預期不發生大的偏離，來源於妳對生活中壹些細節的判斷和深挖。”
那麽，是什麽讓張騰飛在華誼兄弟股價仍在上漲的情況下果斷獲利呢？張說，做股票不可能從魚頭到魚尾。華誼兄弟之所以以15元左右的價格出售，是從市場環境考慮的。創業板從2012年2月的585點漲到2013年的10點。與大盤相比，也造成了對創業板的投資過熱。很多股票已經瘋了，市盈率普遍很高，股價已經遠遠超過了業績增長。例如，創業板的華誼兄弟從每股65，438+05元的價格判斷其估值。與當時的業績相比，已經觸及短期“天花板”。另壹方面，自2013下半年以來，政府對文化產業的促進作用大概已經通過媒體的廣泛報道得到了充分消化。所以我判斷華誼兄弟這波上漲行情可能要結束了，我選擇了獲利了結。
“因此，僅憑壹部電影的票房來決定影視股的投資邏輯顯然有失偏頗。《西遊記之降魔篇》的票房大賣只是華誼兄弟股價上漲的催化劑。選擇不選擇哪只股票必須綜合考慮。”張對說道。
把握“人棄我取”的重大機遇。
關註新興產業的機會還存在壹個問題。雖然有機會，但也有產能過剩的情況，比如光伏行業。“這個問題存在於壹個行業的發展中，這是壹個經濟規律。特別是在我們國家，很多領域都有補貼和支持，更容易出現投資熱和惡性競爭。”
而這些行業最擅長“剩者為王”，所以才有“人棄我取”的機會。不過，張在光伏產業板塊的投資取得了超額收益。2007年前後，新興的光伏行業出現了壹波實體建設投資熱潮。由於光伏行業多晶矽的巨大利潤，許多地方政府和投資者爭相進入其中，很快惡性競爭和利潤下降，導致行業產能嚴重過剩，許多龍頭企業陷入困境。從國內多家光伏企業在美股市場的股價表現來看，進入2008年後，這些企業的股價跌幅均超過90%。例如，英利綠色能源的股價從2008年初的40美元左右跌至年底的2美元左右，阿特斯的股價從年初的50美元左右跌至年底的5美元左右。在美國上市的中國光伏企業總市值也從2007年的最高點約320億美元降至2008年的不到20億美元。
如此快速的萎縮速度讓很多人擔心光伏行業未來是否會消失。張堅信光伏是新能源的壹個方向，國家也有政策支持它。光伏行業不僅不會消失，壹些實力雄厚的龍頭企業還將繼續繁榮發展。而且中國光伏產業占據全球30%以上的市場份額，洗牌淘汰了壹批公司，生存空間進壹步擴大。20億的總市值顯然還有很大的上升空間。基於這壹判斷，經過四年的光伏企業洗牌，2012年，張開始大規模買入在美國上市的光伏企業股票。經過半年多的潛伏，壹些龍頭股開始陸續發力，其中僅阿特斯壹人就讓他獲利超過15倍。
至於為什麽選擇投資美股，張騰飛解釋說，這主要是因為光伏行業的龍頭企業集中在美股。與此同時，與a股中的光伏公司相比，美股的下跌幅度更大，價格更便宜，投資機會更多。
借鑒光伏產業的發展，壹些新興產業如新能源汽車、鋰電池等也受到國家大力扶持，壹些中小企業紛紛涉足，由此引發了產能過剩的隱憂。雖然尚不清楚這些新興行業是否會“重蹈光伏行業惡性競爭和產能嚴重過剩的覆轍”，但張騰飛認為，從長遠來看，新能源汽車代表著未來的發展方向，這個行業肯定會存在。
及時反思嚴控風險。
在采訪中，張騰飛還提到，巴菲特、奧尼爾等投資者的壹些書籍是他的“枕邊書”，很多投資經驗讓他受益匪淺。
“威廉·奧尼爾說，永遠不要在低價時買入壹只股票，但只要這只股票突破了其長期形成的底部，並產生了壹個高於先前價格的新價格，就買入這只股票。通過這種方式，妳可以在股票開始大幅上漲時及時買入，而不是在買入股票後浪費六九個月的時間等待它上漲，有時妳不知道它會上漲還是下跌。"
張將這壹技術分析全面應用於前述對華誼兄弟的投資。在決定具體買入時間之前，張騰飛發現華誼兄弟的股價走勢已經橫盤了三年左右，從技術面來看已經調整充分。當它的股價達到5元的新高時，他選擇大舉買入，因為前期所有的鎖定都被釋放了，這使它的股價更容易上漲。
然而，市場上沒有常勝將軍，市場將出現牛熊周期。2015年7月，他的第壹只產品“伊藤1號”生不逢時，剛好趕上去年的“股災2.0”，在成長過程中，遭遇了熔斷期的3.0暴跌。糟糕的市場環境也導致“伊藤1號”未能在壹年內實現正收益，但值得肯定的是，即使在股市暴跌期間，“伊藤1號”的收益曲線也沒有大幅波動，趨勢相對穩定。
對於如何成功避免兩次股災，張騰飛解釋說，這是他自身擇時能力和風險控制能力相結合的效果。例如，在2005年6月股市暴跌1.0後，國家隊開始救市，這也使許多人試圖逢低買入。但張騰飛發現，在清理過程中仍有很多杠桿盤，市場上的資金在不斷逢高減持，判斷市場下跌還不夠。2015年2月，雖然上證指數出現了小幅反彈，但張騰飛發現，在此期間，市場的成交量並未增加，與此同時，壹些預先鎖定的盤面也紛紛出逃。因此判斷這波反彈只是修復前期跌幅，市場仍面臨調整，而6月份熔斷政策正式推出，5438+0無形中加劇了市場的調整幅度。“‘伊藤1號’是壹款杠桿比例較高的結構性產品。這也與更嚴格的投資機會篩選和風險控制密切相關。在市場上活著是最重要的。”