7月15日華為旗下品牌榮耀在新品交流會上宣布，將於8月上旬發布榮耀智慧屏產品。榮耀總裁趙明表示，“智慧屏不是電視，而是電視的未來。榮耀這款智慧屏產品的定位是成為家庭的新中心，把家人拉回客廳。”
智慧屏作為5G、物聯網等創新技術的壹個載體，將會在居民家中展現壹種全新體驗。同時也將會對原有電視行業產生壹定變革，相關產業鏈或在本次變革中受益。
據統計，我國目前液晶電視行業的市場規模在1500億元左右，年均銷量為4500~5000萬臺。從行業成本構成看，液晶面板占比達70%以上。而在液晶面板中，LED背光模組成本占比最高，從成本占比可看出LED模組處在液晶面板重要位置。隨著智慧屏、智慧電視的相繼推出，未來率先受益的領域或先是LED領域。
從當前LED行業主流技術看，有兩大主流技術：Mini-LED和Micro-LED。它們是業內認定的未來LED技術發展方向，也是繼 LED 戶內外顯示屏、LED 小間距之後，LED 顯示技術升級的新產品。兩者的區別在於，Mini-LED是傳統LED和Micro-LED的壹個過渡方案。Mini-LED也可以簡單理解為是小間距 LED 的升級版(Mini-LED的間距目前可做到P1.0或更小，所以像素更高)。
在下遊應用場景上，Mini-LED可用於液晶面板的背光源來提升液晶顯示屏的顯示性能，從而與 OLED 面板競爭。在中大尺寸的現實面板，比如筆記本電腦屏、大屏電視等應用範圍較廣。而Micro-LED潛在的應用領域是小尺寸 RGB高分辨率顯示屏，如手機、手表、VR 等。可看出， Mini-LED雖是Micro-LED的過渡，但是目前這兩技術的細分應用領域並不相同。而且 由於Micro-LED目前在巨量轉移方面極為困難(把大量的發光二極體晶粒轉移到顯示器基板上)。而Mini-LED可利用目前既有技術，開發新壹代產品，並對大尺寸AMOLED形成潛在競爭威脅。所以短期看，Mini-LED在背光與顯示最有望形成產品突破，大規模商用機會更大。
從市場規模看，假設2018年有4%的電視機面板采用Mini-LED背光，對於Mini-LED芯片的需求量將達到1000億顆，對應約200萬片2寸片的需求。 據預測，到2023年Mini-LED在大尺寸顯示領域的規模將超過600億元，總市場空間將達10億美元。
Mini-LED作為新壹代背光源技術，可顯著提升液晶屏顯示性能。相比於其它LED技術，它還具有以下優點：
1、在亮度、對比度、色彩還原等方面優於普通LED，媲美 AMOLED；
2、滿足局部調光要求，更好的HDR表現；
3、比傳統LED背光的液晶屏厚度顯著下降；
4、壽命和可靠性優於AMOLED；
5、相比AMOLED具備成本優勢。
綜合以上5點，可看出Mini-LED將在新產品中應用中將展現更多潛力，具備高性價比。未來在大屏電視領域滲透率提升將是大概率事件。
A股上市公司中，涉及Mini-LED產業鏈的公司主要有： 三安光電、國星光電、瑞豐光電、洲明科技、聯創電子、木林森等 。
其中，三安光電(600703)是全球最大的 LED 外延片和芯片生產企業，技術國內領先，LED 芯片龍頭企業。公司先後受益於 LED 背光、照明、顯示等細分領域的爆發，業績獲得高速發展。財務方面，銷售毛利率和扣非凈利潤率在行業內多年持續穩定、領先。公司在技術水平、管理水平以及規模等方面具備壹定優勢。
目前Mini-LED 芯片已經小批量出貨，公司規劃 19年開始建設 Micro-LED 產線。考慮到 Mini-LED 和 Micro-LED 對 LED 行業的巨大影響，上遊芯片企業受益確定性較高。
國星光電(002449)是全球顯示封裝龍頭，產品定位中高端，具有品牌和技術優勢。在小間距像素密度持續提升趨勢下，高端封裝燈珠需求量爆發性增長，公司訂單飽滿，每年小間距產能翻倍擴產。
同時，公司也是在 Mini-LED和Micro-LED技術儲備較充分的封裝企業，公司受益小間距LED的高速發展業績持續兌現，當前Mini-LED技術發展較快，市場逐步釋放。並且四合壹的 Mini-LED 已經在國內率先出貨，有望成為受益Mini-LED發展的企業。
瑞豐光電(300241)近兩年公司處於傳統LED產能調整和新品布局階段，在Mini-LED顯示技術方面技術實力較強並且擁有先發優勢。隨著未來5G 商用穩步落地，大帶寬、高網速必將促進超高清視頻產業鏈不斷完善和快速成長，而以手機、電視為代表的高清
終端作為產業鏈中至關重要的壹環，則有望率先受益。公司研發的Mini-LED背光方案無論從畫質、飽和度、對比度均能達到4K、6K、8K的顯示效果，且產品壽命和性價比均顯著優於 OLED 顯示方案，將有望成為各主流廠商超高清顯示終端的最適宜選擇。基於此邏輯，預計Mini-LED技術將會是公司未來兩年最重要的業績驅動力之壹。
風險提示：下遊需求不及預期，新產品開發進度低於預期
(作者：張旭執業證書：A0680617100004)
（文章來源：巨豐財經）
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