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從去年早期開始至今，美元相對於歐元的價值已經下跌將近1/4。2002年1月，美元對歐元的比價是1.12，而在今年5月末，這個數字下降為0.85。貨幣的變動以及貨幣與世界經濟的相互作用無疑是非常復雜的過程。利率、貿易平衡、政府預算、商業情緒和動力相互之間都會產生影響。
從這個意義上，對於最近的美元貶值事件的重要性及其意義，商界、政界和學界吵得不可開交也就不足為奇了。摩根士丹利和瑞士信貸第壹波士頓的經濟學家預測全球經濟或者美國股市可能崩潰，而日內瓦國際研究所的查爾斯·韋普洛茨（Charles Wyplosz）教授則預期只會產生“較小影響”，包括在貿易平衡中壹些相對較小的變化。
然而，要對美元近來的貶值有壹個客觀的理解並非毫無希望。對於美元對歐元價值下滑的基本原因，專家們已經有***識，而且認為短期內還會持續下滑。同時，對於中國應當采取什麽應對措施，意見也相當統壹。
美國、亞洲和歐洲的經濟學家都認為，美元的貶值是由於美國的經濟基本面疲弱所引致，至少貶值的最初推動力是如此。去年，美國的貿易赤字為0.485萬億美元，聯邦預算赤字為0.317萬億美元，創造了歷史記錄。美國股市連續三年下跌。瑞銀華寶的貨幣戰略家內爾密·芬克（Naomi Fink）說，最近幾個月資本不斷地從美國股市外流，意味著“投資者正要求壹個更高的貼水來支撐（貿易）赤字。”瑞士信貸第壹波士頓負責亞洲在日本以外地區的首席經濟學家陶冬對此表示認同，由於美國的貿易和財政預算赤字不斷增加