第壹 財經 ： 助推美股在今年多重利空之下屢創新高的原因是什麽？
第壹 財經 ：可以說，美聯儲在股市大漲中扮演了重要角色。
第壹 財經 ： 今年風險資產和避險資產同時走高，標普500指數和金價分別上漲14%和20%，如何理解這種局面？
萊維特：我對經濟的基本假設是，2021-2022年經濟改善，通脹溫和，貨幣政策維持寬松，這些都對股票等風險資產有利。尾部風險在於，疫情惡化病例激增破壞需求，引發通縮，又或者所有刺激措施最終轉化成了通脹，黃金在上述兩種極端情況下都表現理想。不過，鑒於我對明年的假設是通脹溫和，我不認為需要黃金來對沖尾部風險，因此未來幾年黃金不會跑贏其他資產類別。
第壹 財經 ： 11月道指首破三萬點整數關口，我知道您在1999年親眼見證了道指升穿壹萬點，這些裏程碑的節點對投資者來說意味著什麽？
萊維特： 1999年我還很年輕，當道指踏入五位數區間，交易員們戴上印有10000數字的帽子慶祝，交易所飄撒彩色紙片。
事實上， 如果妳相信隨著時間推移，全球經濟終將反彈，那麽主要股指總能創新高，我相信三萬點不是終點，風險資產還有上漲空間。
第壹 財經 ：不少大行已經發表2021年展望，高盛預測明年標普500指數全年目標為4300點，摩根士丹利給出的目標是3900點，妳對明年美股的預期是什麽？上漲動力在哪裏？
萊維特：我相信美股明年將會繼續走高，催化劑是經濟得以改善，積壓的需求會在未來壹年得到釋放。而且零利率環境意味著4.3萬億美元資金沒有任何利息，鑒於美聯儲表示未來幾年都會維持零利率，我相信資金將會湧向美債、美股，明年底標普500指數可望升至4000點上方。
第壹 財經 ： 科技 股是今年的贏家，板塊年初至今累漲38%，能源則是表現最差板塊，累計跌幅34%，這種輪換是否會延續至明年？
萊維特：應該還是會看到，市場基於經濟復蘇的邏輯進行交易（recovery trade），但並不意味著 科技 板塊將會跑輸， 科技 股某種程度上也是壹種周期性資產，明年也能取得不俗表現。其他板塊的上漲更需要顯著的經濟改善、持久的寬松環境，例如金融、能源、材料和工業板塊，這些板塊今年表現失色，但近期勢頭強勁。 投資者需要留意投資期限，是在未來幾個季度進行交易，還是為未來五到十年進行資產配置。能源等板塊短期之內可能反彈，但長期來看，仍具有結構性壓力。
第壹 財經 ：近期的疫情失控是否改變了您對經濟前景的看法？摩根大通預測明年壹季度GDP將萎縮1%，耶魯大學高級研究員史蒂芬·羅奇認為經濟或將處於雙底衰退邊緣。
萊維特： 我們對疫情二次暴發早有預期。在新冠病毒突襲美國初期，我們就研究了1918年的西班牙流感， 了解疫情會在夏季顯著改善而在冬季明顯惡化，這種預期也反應到了資產價格當中。 我對經濟前景的預期是，今年四季度和明年壹季度將會疲弱，但不至於到收縮區間，二季度開始將大幅反彈。
第壹 財經 ：基於上述預期，未來幾個月您如何調整您的資產配置？
萊維特： 未來美聯儲不會加息，美債收益率曲線將趨於陡峭，與經濟相適應的貨幣政策會令美元繼續貶值，商品價格將會回升，價值板塊及信貸市場能有不俗表現。 因此，我會配置更多周期性股、價值板塊，謹慎對待銀行、房地產利率敏感資產，同時，我也不會賣出今年大放異彩的成長性股，許多個股都具有長期結構性優勢，我會維持對它們的持倉，配置更多價值股是為了讓資產組合多元化。
另外，之前在美元資產上獲得不錯回報的投資者，需要重新審視，考慮非美尤其是新興市場資產，很明顯，亞洲在此次疫情中復蘇得更好。
第壹 財經 ： 您認為目前有哪些風險被投資者忽略？
萊維特 ： 最大的風險在於，住院和死亡人數遠超市場預期，然後引發更多封鎖措施和經濟停擺，同時新壹輪財政刺激缺席，可能會造成短期的市場動蕩。此外，疫苗有效性低於預期，或者分發規模不及預期，也是風險因素，不過市場有信心醫療研發方面能有突破。 市場總是存在這樣那樣的不確定性，我在做投資決策、評估風險時，總是問自己兩個問題，壹是未來幾年經濟走向何處，二是美聯儲政策會如何應對。這兩個問題的答案是肯定的，很難想象美國經濟不會反彈，美聯儲點陣圖顯示，2023年之前都會維持零利率。
第壹 財經 ：您如何看待耶倫被提名為美國新任財政部部長？
萊維特 ：市場對耶倫獲得財長提名表示歡迎。耶倫任美聯儲主席期間，經濟溫和增長持續擴張， 疫情之後美國經濟可能回到2014-2018年的狀態，即復蘇時的低增長時期，“鴿派”耶倫是寬松政策的積極擁護者，相信她走馬上任之後會支持更多財政刺激。