21 8月26日，溫氏股份發布截至2019年6月30日的半年報，公司營業總收入為304.35億元，同比增長20.22%；歸屬於上市公司股東的凈利潤654.38+0.383億元，同比增長超五成至50.76%。公司總資產534.86億元，凈資產349.64億元，資產負債率34.63%。向全體股東每65，438+00股派發發明紅利3元（含稅）。
非洲豬瘟的疫情影響仍在持續，水產養殖業也在經歷洗牌。其中壹些已經下跌，如雛鷹農牧，壹些相關上市公司在此輪周期中占據了明顯優勢。
豬不足的鳥類在提高風險控制能力方面具有優勢
作為國內養殖龍頭企業之壹，推動溫氏股份業績增長的主要驅動因素有三方面。
首先，禽肉業務表現良好。
2019年黃羽雞規模化養殖企業全部在魯邦擴產，上半年壹季度黃羽雞價格有所下降。但受非洲豬瘟疫情影響，由於疫情帶來的心理恐慌，部分豬肉消費需求轉向禽肉，這在需求端支撐了禽肉價格。二季度，隨著肉豬價格的上漲，肉雞、肉鴨等肉禽價格也隨之上漲。
溫氏家禽業務也抓住市場機遇，穩步推進擴產。上半年共銷售商品肉雞3.94億只，同比增長17.51%，完成全年銷售目標約47.90%（全年銷售目標為2018年銷量的110%）。肉鴨銷量為1708.4萬只，同比增長21.52%，單只肉雞和肉鴨盈利能力保持穩定。
溫氏在家禽業務上的持續擴張還體現在推動家禽業務轉型升級，開辟家禽生鮮產品批發和零售新渠道，不斷提高肉雞和鴨屠宰及生鮮產品銷售比例，擴大市場份額。
不久前，文擬以6.4億元收購江西九海禽業集團80%股權，布局白羽肉雞業務。收購完成後，有望與公司現有家禽業務形成較強的品種互補性。此外，溫氏還成立了華東禽業公司籌備處，正式戰略布局白羽肉雞業務，未來進壹步完善禽肉產業鏈，提升公司禽肉業務的綜合效益。
二是公司生豬出欄穩步增長，利潤逐步改善。
自2008年8月非洲豬瘟爆發以來，中國生豬出欄量和存欄量明顯下降。國家統計局數據顯示，2065438+2009年6-6月，全國生豬出欄31346萬頭，同比下降6.2%，生豬存欄347610000頭，同比下降15.0%。
報告期內，公司銷售商品豬65438頭+065438頭+0774000頭，同比增長65438頭+03.69%，完成年度銷售目標約52865438頭+0%（年度銷售目標以2065438頭+08頭為基數），實現銷售收入65438頭+080.500080806元上半年公司商品豬生產成本增加，6、2月份生豬價格處於低位。3月後，全國豬價開始上漲並持續上漲，生豬業務也扭虧為盈。不過，結合其他成本因素，公司生豬業務上半年集體出現小幅虧損。
三是公司配套業務及財務投資規模均穩步增長。
報告期內，石聞股份包括獸藥、器械創造、肉類加工、乳制品及其他配套業務的總收入達654.38+0.946億元，同比增長654.38+0.75%；對外銷售總收入明顯增長至9.66億元，綜合同比增長265，438+0.45%。其中以裝備文創行業最為突出，對外銷售收入同比增長187.72%。
此外，金融投資業績和收益同比穩步增長。值得註意的是，石聞股份有限公司的主要子公司之壹廣東石聞投資有限公司在2019年上半年實現凈利潤6.95億元，同比增長8.13倍。大幅增長的原因來自公司的股權投資項目？三角防守？實現IPO上市，根據新金融工具準則，確認公允價值變動收益為765，438+05萬元。
中國生豬預警網分析師馮永輝認為，溫氏股份的這種模式是目前養殖業上市公司中最受青睞的，因為沒有把所有雞蛋放在壹個籃子裏，即使是非洲豬瘟造成的損失也在可控範圍內，其中家禽業在抵消風險方面發揮了特別大的作用，同時抓住了強勁的替代需求，充分享受了堤防行業的上行紅利。
？明顯的優勢是東方不亮西方亮。從產業鏈的風險控制能力來看，溫氏股份處於前列，和中糧也不錯，但生豬和家禽的體量仍無法與溫氏相比，牧原股份的產業鏈不夠長。？馮永輝表示，水產養殖產業鏈太短，只有壹兩個環節的企業面臨更大的市場沖擊風險。
以雙匯為例，專註於屠宰的雙匯在養殖環節存在諸多不足。？凡是沒有自己布局的養殖環節，壹旦市場缺豬少禽，就會瀕臨物控。雙匯的優勢是每年有大量的進口指標，可以洗刷屠宰行業的巨大風險，但其盈利能力會更差。？馮永輝表示，在上半年的養豬行業中，溫氏股份的波動最小，壹方面是風險控制能力強，另壹方面是市值大、負債率低。
豬價將打破歷史。市場化疫苗是節點。
受非洲豬瘟疫情和季節性消費低迷影響，1和2月全國豬價處於低位，養豬業集體虧損；進入3月份，生豬價格開始快速上漲。4月後，非洲豬瘟疫情由北向南蔓延，養豬戶提前出欄較多。同時，由於部分地區消費者心理恐慌，部分豬肉消費需求轉向禽肉，階段性豬肉需求下降，生豬價格小幅回落；5月底至6月，隨著生豬產能的持續縮減和出欄量的減少，全國豬價開始穩步上漲並呈現上漲態勢。
農業農村部數據顯示，2019年6月第4周，全國生豬均價為16.72元/公斤，同比上漲46.5%。截至8月20日，生豬價格已破23元/公斤。
上半年全國能繁母豬存欄量呈快速下降趨勢，且下降幅度較上年同期有所上升。6月份全國400個監測縣能繁母豬存欄量環比下降5.0%，同比下降26.7%，存欄量跌破前幾個周期低點。
溫氏股份預計，上述情況預計至少在未來兩年內對生豬出欄量產生較大影響，受供捐關系緊張影響，生豬價格將長期維持高位。
馮永輝還表示，業內認為豬價將在下半年繼續上漲，並可能創下歷史新高。預計單頭豬的最高利潤將達到2000元，然後將創造更多的豬。？
壹般來說，當豬價暴漲時，養殖業就會無門檻地湧入投資。但這次不同的是，非洲豬瘟疫情的影響和風險是巨大的，這使得大量中小企業停擺。是否有充足的資金決定了養豬企業能否拿到入場門票。非洲豬瘟防控常態化將推動規模化養殖集中度提升的行業趨勢。
馮永輝告訴第壹財經記者，養豬的利潤和風險是成正比的，普通企業基本上只有壹次機會，因為豬瘟損失嚴重、資金鏈斷裂的企業很難借到錢，政府補貼也不足以再次飛天。只有上市公司才有很多試錯的機會。非洲豬瘟給了首席梯隊上市養殖企業前所未有的機遇，行業內普通競爭對手根本沒有能力與之對抗。
值得註意的是，各上市豬企均緊盯非洲豬瘟疫苗研發，加快跑馬圈地，為即將到來的生豬養殖潮做好準備。以石聞股份有限公司為例，其宣布下半年在做好非洲豬瘟防控工作的同時，將加快生豬項目的建設、投產和復工復產。未來，公司將更加堅定地加強發展養豬業的既定戰略，並將全國生豬市場份額65，438+00%（約7000萬頭豬）作為未來發展第壹時期的戰略目標。
，中國農業科學院哈爾濱獸醫研究所（中國動物衛生與流行病學中心哈爾濱分中心），“基因缺失的減毒非洲豬瘟病毒及其作為疫苗的應用”專利申請公開。實驗表明，兩種毒株均可對中國流行的非洲豬瘟強毒株提供100%的免疫保護力。
這壹消息引發廣泛關註，標誌著非洲豬瘟疫苗研究工作取得重要突破，非洲豬瘟疫苗的工業化大規模生產有望實現。
盡管實驗室疫苗研究取得了成功，但鑒於非洲豬瘟病毒的快速變異，距離安全、穩定和有質量保障的工業化大規模生產疫苗還有很長的路要走。
馮永輝表示，實驗室疫苗的生產效率很低，需要經過市場化後的市場驗證。非洲豬瘟病毒的變異速度快於醫學研究，這些都是不變的因素。據我所知，市場化疫苗的生產技術還處於討論階段，還需要壹段時間。？
他透露，目前市場上很多上市豬企都獲得了實驗疫苗，在豬場的實驗效果也不錯。基於此，這些公司在養豬方面投入了大量資金，市場化的非洲豬瘟疫苗上市將是該行業的重要節點。市場化疫苗壹出，養豬熱潮就來了，誰的豬多誰就賺得多。？
招商證券也認為，龍頭上市公司的布局本質上是收購國內數以萬計最具生存能力、管理能力、融資能力和資源儲備的豬場。只要他們能生存下來，他們就能賺取超額利潤。如果它們能夠受到遠小於行業的影響並實現擴張，這類公司將迎來具有高盈利能力和高增長的重要產業機會。