第壹，入市時機
“別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼”——沃倫·巴菲特。
巴菲特擅長在股市危機時低價買入嚴重低估的股票，以獲取超額收益。那麽如何判斷股市處於低估值狀態呢？
可以用滬深300和中證500的估值來判斷入場時間。
當滬深300和中證500中任意PE和PB同時滿足:
1和PE在近十年數值的0~50%區間。
2.鉛在近十年數值的0~20%範圍內。
從“李杏仁”網站查詢到的2019年2月22日中證500、滬深300的數字符合要求:
中證500的PE位點為2.38% (18.63)，Pb位點為3.9%(1.78)。
滬深300的PE中位數為39.46%(11.65)。PB中的基因座為22.28%(1.43)。
第二，構建白馬股組合
什麽是白馬股？
白馬股是指長期業績優異、回報率高、投資價值高的股票。由於其相關信息已經公開，業績明確，具有業績優良、高成長、低風險的特點，因此受到眾多投資者的青睞。
那麽能買到便宜的“白馬股”又怎麽樣呢？
第壹步:ROE連續七年大於15%？
從長期來看，壹只股票的回報率與壹個企業的發展密切相關。如果壹個企業40年的利潤壹直是其資本的6%(也就是ROE6%)，那麽40年後妳的年化收益率也不會和6%有什麽區別，即使妳當初買了壹個PE很低的廉價產品。如果企業20-30年的利潤是18%的資本，即使妳買的股票不算太便宜，回報也是令人滿意的！——?查理·芒格
凈資產收益率=凈利潤/凈資產
代表著壹個企業壹元凈資產能賺多少凈利潤，也就是帶來多少回報，ROE是衡量企業盈利能力的核心指標，也是巴菲特最看重的財務指標。
為了更好的篩選出白馬股，第壹次選股條件應該設置如下:
* ROE連續七年大於15%？
*上市時間超過5年。
第二步:*剔除周期性股票(房地產、銀行、有色金屬等周期性行業)
第三步:*剔除基本面已經惡化的股票。
最近年度收入增長率最近年度凈利潤增長率
最近季度收入增長率最近季度凈利潤增長率
如果這四個指標中有壹個是負的，就把它從組合中去掉。
第四步:刪除PE和PB分位數超過50%的股票。(最好選擇發行點在20%以內的股票)
第五步:按照PE點數的大小排序，按照資金量買入相同數量的股票，同行業不超過30%。最好同時買4-8只股票。
通過以上篩選，* *選出了信立泰、華東制藥、華恩藥業、德賽股份、東方雨虹五只股票，按2月27日收盤價分別為23.66元、30.93元、10.72元、18.7元、33.3元。
第三，何時賣出股票
對於白馬股組合，好股票的基本面不會經常變化，有三種情況可以考慮賣出:
1，股票已經變質，尤其是凈資產收益率大幅下降，說明企業內在價值有問題；
2.股票變得更貴了。壹是看市場整體估值水平是否已經很高，二是看個股PE值是否過高。個人建議考慮逐步減倉30次以上；
3.有了更好的選擇，還有其他更便宜的白馬股可以操作。
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