私募發行，又稱私募或內部發行，是指向少數特定投資者發行證券的方式。私募標的大致有兩種。壹類是個人投資者，如公司老股東或發行人自己機構的員工(俗稱“內部職工股”)；另壹類是機構投資者，如大型金融機構或與發行人有密切聯系的企業。私募有壹定的投資者，發行程序簡單，可以節省發行時間和成本。私募的缺點是投資者數量有限，流動性差，不利於提高發行人的社會聲譽。目前，中國上市的外資股(b股)幾乎都是定向增發。我國法律正在逐步完善對私募證券的監管。
私募在中國通常被稱為定向發行。在國際資本市場上，私募對應於公開發行，是指發行人或證券承銷商通過自己的安排，向與其熟悉或接觸較多的合格投資者銷售股票、債券等證券產品，以避免被證券監管部門核準或備案。它與公開發售股份和配股(公開發行)壹起，構成了上市公司發行股票的主要工具。