？投資組合構建的輸入:當前投資組合、alphas、協方差估計、交易成本估計和主動風險規避。
？阿爾法、協方差和交易成本估計可能都是錯的。alphas往往是yy和有偏的，協方差和交易成本是有噪聲的。我們知道這些輸入沒有精確計算，但我們希望它們是正確的。雖然風險厭惡的數據是不準確的，但大多數主動型基金經理仍然會將主動風險厭惡保持在主動風險目標的某壹水平。
？實現該組合需要解決兩個問題:
？基金經理在管理自己的投資組合時，往往會受到壹些限制，並且得到客戶的認可。
？其他基金經理在選股時會加上自己的限制。
？基金經理經常使用上述方法使投資組合更加穩健。
壹…就…
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