什麽是綠鞋選項？

綠鞋期權(GreenShoeOp-option)因美國綠鞋公司首次發行股票(IPO)時首次使用而得名。通常的做法是，發行人明確給予主承銷商在股票發行後30日內向發行人購買相當於原發行數量15%的增發股份的選擇權。其目的是為股票交易提供買方支持，同時避免主承銷商承擔過多風險。獲得該期權後，主承銷商可以(事實上總是)以原發行量的115%出售股票。當股票需求量大，發行後股價上漲時，主承銷商以發行價行使綠鞋期權，從發行人手中買入股票的超額15%，以沖掉其超跌空頭頭寸，並收取超跌費。此時實際發放數量為原來的115%。當股票受到冷落，發行後股價下跌時，主承銷商不會行使期權，而是從市場上回購超發的股票，以支撐價格，對沖空頭。此時，實際發行的股票數量等於原來的數量。由於此時市價低於發行價，主承銷商這樣做不會吃虧。實際操作中，超跌幅度由發行人和主承銷商協商確定，壹般在5%~15%範圍內，期權可以部分行權。