比如，經歷了五六十年代高速增長期的IBM，在70年代中期出現了大量的現金盈余。1976年末現金盈余為61億美元，1977年末為54億美元。由於缺乏有吸引力的投資機會，IBM增加了現金股息(股息支付率在1978年為54%，而在50年代和60年代僅為1%至2%)，同時花費1977美元和1978 * *回購其資本。據統計，在1986-1989期間，IBM用於回購其股票的資金達到56.6億美元，* * *回購了4700萬股，平均股息支付率為56%。另據了解，美國聯合電信設備公司在1975-1986期間，壹直采用股票回購的現金分紅政策，使得公司股價從每股4美元上漲到每股35.5美元。無獨有偶，在20世紀80年代中期，許多日本企業也進入了成熟期。根據企業發展理論，企業壹旦進入成熟階段，就不再片面追求增加設備投資和擴大企業規模，而是越來越重視剩余資金的高效運作。然而，如何有效利用剩余資金成為當時日本企業的重要課題。就在這時，美國HBO&Co .用剩余資金回購了26%的流通股。受此影響，許多日本上市公司也開始利用剩余資金回購股票。