S型價值函數的意義

S形價值函數是指收益區間是凹的，虧損區間是凸的。投資者在購買股票時，會以買入價為參考點，也就是S形價值函數的中心點，來決定是持有還是賣出股票。股價上漲，利潤產生，那麽價值函數就是凹的。因為曲線的凹度，收入下降帶來的價值會遠大於上升帶來的價值。人們會避開價格下跌帶來的恐懼，開始表現出避險情緒，從而拋售股票。反之，股價下跌造成了虧損，那麽價值函數就變成了凸函數。由於曲線的凸性，收益下降帶來的價值變得遠遠小於上漲帶來的價值。人們會預期後續股價反轉的預期暴漲，開始表現出風險追求，從而傾向於持有股票等待。