發行價格是在股票首次上市前，由證監會等機構確定的供投資者和機構購買的固定價格。
但掛牌當日，開盤價是在開盤前9: 15-9: 25之間按照最大成交原則通過集合競價確定的。這個時候價格不是誰說了算的，而是所有二級市場大家都願意成交的價格，上市當天沒有漲跌幅限制。
比如a股首次上市，發行價是10元。不過這只股票的基本面很好，有很大的潛在利好信息。大家都看好這只股票，願意高價買入。所以在9: 25之前，根據最大成交原則，開盤價可能高於10元。以目前的a股來看，小盤股高開50%並不過分。當然，也有壹些是低於發行價的，但這在中國股市中似乎極為罕見。