股市行業的β系數有哪些不足和缺陷？

β系數是衡量證券(或證券組合)系統性風險的指標。它在現代金融投資領域，如證券資產定價和投資組合管理中起著重要的作用。但是，人們能得到的只是歷史數據估計的β的歷史值。因此，β系數的穩定性成為投資實踐中的壹個關鍵問題。本文將對滬市單只股票和股票組合的β系數的穩定性進行實證研究，為β系數在我國證券投資中的科學應用提供依據。1.β系數的理論背景及其確定根據威廉·夏普的資本資產定價模型，在證券市場中，由於非系統性風險可以通過分散投資來消除，市場參與者不會因此類風險而獲得補償，只有無法分散的系統性風險才能影響預期收益。在平衡條件下，E (r [，i]) = r [，f]+β [，i] [e (r [。F]]其中E(R[，I])表示股票I的期望收益率，R[，F]表示無風險利率，E(R[，M])表示市場組合的期望收益率，CoV (r [，I]，R[，m]) β [，I]—