破發：跌破發行價。股票市場，新股或增發的股票認購價格叫發行價。當股市上股票的價格低於發行價時，就叫做破發。中國石油的發行價是16.7元，2008年4月18日破發，當日中國石油的收盤價是16.02。
破發與破凈的區別：
破發是股價跌破發行價，而破凈則是股價跌破凈資產值。破發顯示市場低迷，買氣不足，破凈則進壹步顯示市場信心潰退，做空動機較大。
對投資者而言，其中因果關系則要依具體公司的基本面和市場大勢而定。從財務分析角度來看，凈資產是資產負債表中的總資產減去全部債務後的余額。
如果市盈率對投資者來講是進取性指標，則市凈率就是防禦性指標，每股凈資產就是股價的最重要防線。
就目前我國股市來看，不論是破發還是破凈，很大程度與市場的非理性下跌加劇了投資者的恐慌性殺跌而分不開的。因此對於這類個股，我們應該看其基本面是否發生明顯轉折，市場是否依然支撐其股價走出低谷，而不要過於盲目操作。