當期貨價格被高估時，交易者可以通過賣空股指期貨，同時買入相應的現貨股票來套利。這種操作被稱為“遠期套利”。
第二期限抑價與反向套利
當期貨價格被低估時，交易者可以通過買入股指期貨，同時賣出相應的現貨股票進行套利，這就是所謂的“反向套利”。
因為套利是期貨市場和期現市場同時反向操作，利潤被鎖定，無論價格漲跌都不會有風險，所以期貨套利常被稱為“無風險套利”，相應的利潤被稱為“無風險利潤”。從理論上講，這種套利交易不需要資金，因為所需資金是借入的，套利過程中已經考慮了要支付的利息，所以套利利潤實際上是扣除機會成本後的凈利潤。當然，在上述分析中，忽略了壹些因素，如交易成本、融券以及利率是否與實際情況相等，這些因素都會在壹定程度上影響套利操作效果。