其中，C指歐式期權價格，K指行權價格，P指歐式期權價格，S指當前標的資產價格，R指無風險利率，T指到期日(K按無風險利率貼現)。兩種期權的行權價格與其他規定相同。
方程成立時不存在套利，不成立時存在套利機會。
比如上面公式的等號改為“>”否，可以在T時刻買入壹個看跌期權和壹個標的資產，同時賣出壹個看跌期權，借入現金(P+S-C)，那麽T時刻的損益為0。
在時間t，如果S & gtK，執行看漲期權得到現金K，還本付息(P+S-C)*exp[r(T-t)]，總盈虧為{ C+K * exp[-R(T-T)]-P-S } * exp[R(T-T)]> 0
如果S & ltK，執行看跌期權，獲得現金K，還本付息(P+S-C)*exp[r(T-t)]，也可獲得大於零的收益。
所以壹般來說，如果平價公式不成立，就存在套利機會。
只要代入數據