第壹，如何計算市場利潤率
市盈率是壹家公司股票的每股價格與每股收益的比率。計算公式如下:
市盈率=每股價格/每股收益
目前，幾家大型證券報刊已將市盈率附加到其每日股市報表中。計算方法如下:
市盈率=每股收盤價/上壹年度每股稅後利潤。
公司因送紅股、公積金轉增股本、配股而使總股本比上年末增加的，其每股稅後利潤應根據變化後的總股本相應攤薄。
以東大阿派為例，1998年公司每股稅後利潤為0.60元。4月份10股轉股3股，6月30日收盤價為43.00元，因此市盈率為
43/0.60/(1+0.3)= 93.17(倍)公司的行業地位、市場前景和財務狀況。
用市盈率給股票定價，我們需要引入壹個“標準市盈率”來做比較——從銀行利率換算過來的市盈率。6月1999第七次降息後，我國目前壹年期定期存款利率為2.25%，也就是說，投資100元，年收益為2.25元，按照市盈率公式計算:
100/2.25(收益)=44.44(倍)
如果購買股票純粹是為了獲取股息，而公司的業績壹直沒有變化，那麽獲得股息的指標與利息收入具有同樣的意義。對於投資者來說，是把錢存銀行還是買股票，首先要看誰的投資收益率高。所以，當股票市盈率低於銀行利率折算出來的標準市盈率時，資金就會用來買股票，否則資金就會流向銀行存款，這就是最簡單直觀的市盈率定價分析。
第二，正確對待市盈率。
在股票市場中，當人們完全應用市盈率來衡量股票價格時，會發現市場變得不合理:股票的市盈率相差很大，與銀行利率不符；市盈率越高，市場表現越好。市盈率是否沒有實際意義？其實不是的。只是投資者未能正確把握市盈率的理解和運用。
1.市盈率對市場具有全局性的指導意義。
市場上的資金總會流向收益率高的地方。就股市整體平均市盈率而言，基本符合銀行利率水平。降息前中國股市平均市盈率達到35-40倍，偏高。七次降息後，股市平均市盈率升至40倍，被視為“恢復性”上漲。
2.衡量市盈率應該考慮股票市場的特征。
與銀行儲蓄相比，股市具有高風險、高回報的特點。除了分紅收入，還有買賣價差帶來的損益。股票定價適當高於銀行存款標準，體現了風險與收益成正比的原則。
3.用動態的眼光看市盈率
市盈率的計算是基於公司前壹年的利潤水平，其最大的缺陷是忽略了對公司未來利潤的預測。從單個公司的角度來看，市盈率對業績穩定的公用事業和商業公司有很大的參考作用，但對業績不穩定的公司容易產生判斷偏差。以上面提到的東大阿迪派為例。由於公司市場前景廣闊，成長性高，受到投資者追捧，股價上漲，市盈率居高不下。但以公司每年80%的利潤增長率，按現價購買，壹年後市盈率大幅下降。相反，壹些夕陽行業的上市公司，目前市盈率低至20倍，但公司經營狀況不佳，利潤下滑。如果他們以現在的價格買入，壹年後的市盈率會極高。
高市盈率在壹定程度上反映了投資者對公司增長潛力的認可，不僅在中國股市如此，在歐美、香港等成熟的投票市場也是如此。從這個角度看，投資者就不難理解為什麽高科技股的市盈率接近或超過100倍，而摩托車制造、鋼鐵行業的市盈率只有20倍。當然，這並不意味著股票的市盈率越高越好。中國股市還處於初級階段，莊家任意擡高股價，導致市盈率極高，市場風險巨大。投資者要從公司背景、基本素質等方面進行分析，對市盈率水平做出合理判斷。
參考資料: