建研設計值得申購嗎?
第壹，加分項：發行價26.33元，發行市盈率28.98倍。發行價不算很高，發行市盈率還能忍受，考慮到設計類股票上市之初都有被炒作的習慣，破發可能不大。
第二，減分項：業務區域性強，區域性訂單壹旦飽和，公司將很難繼續保持業績較快增長。目前，建研設計主要收入來源於安徽省。2018年～2020年，公司來源於安徽省的收入占主營業務收入的比例分別為93.34%、93.65%和93.11%。公司在外省幾乎拿不到項目，缺乏業務增量。
第三，減分項：建研設計2020年末應收賬款和商業承兌匯票余額較大，賬齡超過壹年的占比較高，且其中對觸及“三條紅線”調控政策的房地產企業的應收賬款和商業承兌匯票余額較大。如果區域內房地產市場蕭條，或者出現房企破產，公司業績將會斷崖式下降。
第四，減分項：公司預計今年全年的凈利潤為6320萬元～6900萬元，同比下降11.26%～18.72%，相當於業績爆雷。原因是，公司暫停與恒大集團開展業務，且適當控制與其他部分房地產客戶的業務規模。壹個恒大，就把公司業績拖下了水，可見建築設計行業的飯有多不好吃。公司雖然在努力降低房地產客戶，房地產客戶占比也確實呈逐年降低之勢，即便如此，目前擁有的房地產客戶依然占全部客戶的三四成。
第五，綜合評估：公司是區域性設計公司，就算安徽市場全部拿下，增長空間也有限;從可比公司走勢看，都是上市之初幹壹票，其後股價壹瀉千裏;缺乏成長性，也沒有熱門題材，從哪個角度看，都不是值得長期關註的好投資品種。雖然有很多投資者認為這個股票破發風險很大，其實，這樣的發行價，迄今還沒有破發先例。
第六，建議：申購。建研設計不知道大家知不知道這只新股?建研設計在今天是申購上市了的。發行價26.33元，發行市盈率28.98倍。發行價不算很高，發行市盈率還能忍受，考慮到設計類股票上市之初都有被炒作的習慣，破發可能不大。