如果換壹個角度，我們發現，8月其實是藍籌股的艷陽天！以大盤指數為例，8月，深成指升16%，升幅高於深綜指12%的水平；而上證50升20%、上證180升18%，遠高於上證指數15%的升幅；滬深300升17%，也高於上證指數與深證綜指的升幅！這說明權重大、業績好的成分股的市場表現，好過整體市場！換壹個說法，就是非成分股的表現要遜色壹些，而消息股、概念股、題材股等整體上仍處在邊緣地帶！
不過，從反映板塊整體估值水平的分類指數來看，我們會發現，金融、地產、有色金屬等主流股票已露出疲態！深證金屬指數8月升18%，而7月的升幅為23%；深證地產指數8月升12%，與同期的深證綜指齊平，較7月37%的升幅大幅回落25個百分點，而且成交量明顯放大，資金有高位出逃跡象，地產股疲態盡現；深證金融指數8月升6%，僅及深證綜指12%升幅的壹半，只有深成指升幅的37.5%，較上月32%的升幅回落81.25%，但成交量與上月基本持平，說明同樣的動能已經難以推高股價！上證地產指數也出現同樣的窘態：8月，上證地產指數升14%，分別低於同期的上證指數1個百分點、上證180指數4個百分點與上證50指數6個百分點，而且較7月升幅的32%回落了56.25%！
因此，從目前的狀況來看，滬深股市存在壹些硬傷：
第壹，綜上所述，經過5.30以來的“價值光大”工程，扛大旗的金融、地產及有色金屬等主流股票已經將“紅旗”插上了“5200”高地，再向上攀，就會面臨體力不支、空氣稀薄的嚴峻考驗！
第二，7月以來的漲升，令整體而言市場的估值再上臺階！上證指數5000點附近，目前的市場估值已經超過市盈率50倍，其中，上證指數為55倍、滬深300為53倍！這壹水平不僅遠遠高於成熟市場平均20倍的估值，也接近我們自己2001年巔峰時的估值！
第三，經過幾個輪回的數度挖掘，從板塊來看，明顯的“估值窪地”已經被填得七七八八，可以說滬深股市已經沒有明顯被低估的板塊！過去那種揭竿而起、壹呼百應的場景恐難再現！
由此，在這樣的情況下還指望股指大幅飆升，無異於緣木求魚！這是我們關於9月股市的第壹個判斷！
不過，像在5000點之前就已經出局的悲觀派、謹慎派所期待的那樣，回到3000、4000點的這壹調整目標，實現的可能性也不大！因此，我們的第二個判斷是，上證指數調整的最大目標位在4000-4300點壹帶！
目前，我們面臨的市場充滿了矛盾：具象與抽象的矛盾、短期與長期的矛盾！———雖然市盈率高達55倍，危乎高哉，但其內涵與從前不可同日而語！各種變化集中到壹點，就是上市公司效益的大幅提升！上市公司2007年半年報業績增長70%，有研究報告表明，2007年上市公司整體效益將提升36.5%、2008年提升24%、2009年為20%！復利的增長是迷人的，若此，目前55倍的市盈率將分別下降為35倍、26.8倍與21.44倍！很明顯，從短期看，指數確實不低，但長遠來看其實也不高！其中的奧妙，在於各種改革對體制、機制乃至制度所產生的效應的評估存在困難，不可能精確化、數量化！這的確讓人無所適從，讓人苦惱！但是，從重組、註資、定向增發以及股權激勵等方面看，體制、制度的效應還遠遠沒有發揮出來！因此，對上市公司的效益增長抱悲觀態度就顯得極為不智！多空雙方分歧最大的根源，也許就在於對此評估的分歧上！
另壹方面，金融、地產、有色金屬板塊的休整，也許只是時間問題———用時間換空間，下跌的空間其實並不大！原因在於它們的估值並不高，其成長性、業績增長，足以支撐更高的價格！只不過短期升得急，升幅大，需要消化！
由此我們可以得出第三個判斷：9月主流股票將以震蕩調整為主，目的是消化浮籌，以利再戰！
至於9月的市場機會，我們的綜合結論是：大盤高潮難再，股票局部活躍———重組股、註資股、整體上市股、前期被“錯殺”的股票，以及少數被低估的二線股，將成為市場熱點並展現良好的獲利機會！