為什麽低於sml的股票被高估了？

SML線上的點是根據市場均衡理論確定的合理風險價格，也就是說股票承擔多大的風險，獲得多大的回報。這個對應的收益率就是必要收益率。線上方的點說明該股在同樣的風險下實際上可以提供更多的收益，當然此時買入。線下實盤對應點反映的是實際收益率，實際收益率低了就投資賣出。買價會上漲。能賺錢的，賣了就虧了。形成套利。所以對沖是因為單向交易存在風險，比如匯率上漲，股票下跌。這個可能發生的事情會對我的操作產生不好的影響，所以我明智的做法是做反向交易，也就是做賣出，在這個事情發生的時候獲利。這幾乎起到了正反抵消的作用。

第壹，都是從技術角度出發。它只是基於過去的數據，比較未來的股票價格。其實真正評估壹只股票是多麽的方便。比如股票的受歡迎程度，它的盈利能力和目前的經營狀況最近都受到關註。其實這些都是不斷變化的，不能簡單用幾個公式來解釋。

第二，風險應該很高，但是收益沒有達到我的預估收益，預期收益比應該的要低，超常收益為負，那麽只有壹種可能，就是我高估了股票。安全特征線安全特征線是證券I的實際收益率ri與市場組合的實際收益率rM之間的回歸直線。預期收益率低於應有水平，超常收益為負，那麽只有壹種可能，就是我高估了這只股票。買價會上漲。能賺錢的，賣了就虧了。形成套利。所以對沖是因為單向交易存在風險，比如匯率上漲，股票下跌。這個可能發生的事情會對我的操作產生不好的影響，所以我明智的做法是做反向交易，也就是做賣出，在這個事情發生的時候獲利。這幾乎起到了正反抵消的作用。