什麽是可轉債基金？可轉債基金的投資策略是什麽？可轉債基金有什麽優勢？下面小編就來告訴妳。
可轉換債券基金的含義
可轉債基金的主要投資對象是可轉債，海外可轉債基金的主要投資還包括可轉換優先股，所以也叫可轉債基金。持有可轉債的投資者可以在轉股期內將債券轉換為股票，也可以直接在市場上賣出可轉債變現，也可以選擇到期持有債券，收取本息。可轉換債券的基本要素包括基準股票、債券利率、債券期限、轉換期限、轉換價格、贖回和回售條款等。可轉換債券是普通債券和可轉換成股票的期權的混合。可轉換債券價格和基準股票價格之間的差額構成了隱含期權的價值。
可轉債是指在壹定條件下可以轉換為相應上市公司股票的債券，分為股基和債基兩種。可轉債的票息收益通常低於同期限的公司債和企業債，但轉股價格帶來的套利機會吸引了眾多投資者參與。在股市下跌時，強債的可轉債因為有債底的保護，很大程度上可以存活下來，而強股的可轉債通常可以享受二級市場上漲帶來的收益，風險相對較低。
不同的可轉債，股票和債務差異很大。通常用股份溢價率和純債溢價率來衡量可轉債的股票和債務性質。轉股溢價率是指可轉換債券如果轉換為股份，相對於轉換價值的溢價。具體計算方法為(可轉債價格-轉股股數×股票市價)/(轉股股數×股票市價)。如果轉股溢價率提高，股票就會變弱，反之亦然。多數情況下，轉股溢價率為正。當其數值為負值時，會有轉股的套利機會，但通常這種機會不會持續太久，比如最近市場上SDIC和呼倫2的可轉債的套利機會。
今年以來，隨著股市的持續回暖，可轉債市場平均轉股溢價率不斷下降，股市整體逐步走強。簡單來說，純債溢價率是指可轉債相對於純債價格的溢價程度。具體計算方法為(可轉債價格-純債價格)/純債價格，純債溢價率也與債務質量負相關。絕大多數情況下，轉股溢價率和純債溢價率就像壹個蹺蹺板的兩端，呈現壹高壹低或者壹高壹低。它們是衡量可轉債存量和負債的關鍵指標，如高轉股溢價率和低純債溢價率，這些指標都很強。典型的例子如葛花轉債、中海轉債都在80%以上，純債溢價率都是6544。但總體來看，目前平衡型可轉債仍占絕大多數。
值得提醒投資者的是，雖然可轉債具有還本付息的屬性，但由於二級市場的炒作，很多可轉債的價格往往超過到期價格，可轉債的到期收益率呈現負收益，這就導致中間買入的投資者可能承擔本金損失的風險。目前市場上尚未到期的23只可轉債中，到期收益率為正的僅有5只。可以看出，隨著今年可轉債價格的上漲，可轉債的風險也隨之增加。
可轉換債券基金的投資策略
1.保持高倉位，精選品種，集中持倉。
由於理論上風險有限，收益無限，可轉債特別適合重倉持有優秀品種。2005年上半年也證明了這壹運營思路的有效性。
2.基礎股的估值是基於全流通的。
在股票投資上，以全流通為基礎，加大對“對價”的研究，利用a股的不確定性帶來的投資機會，創造良好的收益。
3.提高強勢股可轉債的持倉比例，利用市場波動做好收益性和安全性的平衡。
在市場低迷時期，增加股票較強的可轉債倉位，利用可能的轉股價格調整來提高可轉債的股票，優化可轉債的倉位，平衡可轉債的收益性和安全性。