問題在公司有了壹定的資產積累之後，迅速在全球範圍內並購擴張，之後資金鏈出現斷裂，引發連鎖反應，海航最終爆雷。其實海航選擇破產早就在意料之中，從2017年開始，海航這艘擁有萬億資產的超級航母出現了資不抵債的困境。要知道，曾幾何時海航壹度在世界五百強裏面排到了前兩百名，包括其在海外大量並購資產，都讓其品牌影響力無與倫比。
事情還要從1992年開始，海航經過改制成為了第壹家股份制航空公司，其通過獨特的杠桿融資模式，迅速增長，幾乎每壹部海航的發展都使用了大量的金融杠桿，幾乎是“空手套白狼”的方式，從市場融到大量的錢。有了錢之後，海航自然不願意安分，選擇在全世界範圍內，不斷並購，並購對象從地產，金融到旅遊，航空都不錯過。與其資產壹同增長的是，其巨額的負債。
從最新披露的數據來看，海航累計債務超過1.2萬億人民幣，其中包括理財產品和其他類型的債券。要知道即便是國內最大的航空公司總資產也只有三千多億，海航的負債已經比國內前三大航空公司的資產總和還要高了，不要說還債，光是梳理出這些債券，都需要花費很長壹段時間。
海航不是沒有想過自救，最早發行理財產品給自己員工，希望員工可以將閑置資金用於公司發行的理財，但該措施並沒有起效果，最後海航不得不用兌換機票的方式來還錢。還好國家及時出手，排除了專案小組，入駐海航解決債務問題，原本在2019年，海航緩過來了壹口氣，本想著接下來能夠慢慢還債務。
但沒有想到壹場疫情下來，航空業遭到了重挫，海航自然也無法幸免，即便前期工作組已經做出了最大的努力去改善海航的經營狀況，但壹場疫情下來，海航最終還是無法挺過去，只能選擇破產了。
破產之後，現在來看市場對海航還是比較有興趣的，雖然海航依然負債累累，但其經營多年，擁有不少優質資產，其中境內12張、境外2張客運牌照，4張貨運牌照，這些都是優質的航空資源。而且最重要它擁有大量海南當地的航線。
要知道這幾年，海南開始自貿區建設，未來在免稅市場的帶動下，海南有望迎來新壹輪的開放期，而海航擁有這麽多航線毫無疑問，是壹個巨大的優勢，目前市場還是有不少企業想要參與海航的分割，如果未來喲足夠多的資金，註入海航，也許海航會迎來新的希望。
按照此前公布的時間表，6月底海航清算組或將完成包括戰投選擇在內的重整草案。也就是說，接下來的壹段時間，最終有意參投海航的資本方將很快陸續浮出水面。
鑒於海航重整難度大，嚴重資不抵債，時間跨度長，無論是重組方案還是後續的戰投還都將經歷復雜的協調和整理過程。