萬科認沽權證到期後如何行使認沽權，認沽權和認沽權證有什麽區別？
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打印這篇稿子，進入論壇的郵箱推薦窗口。09: 12/08/2005+01.
上海證券報
小張老師:
萬科A認沽權證在9個月到期後的行權價為3.73元。折算成股份時，1認沽權證會折算成1股嗎？我必須付錢嗎？多少錢？如果賣給萬科，每份認沽權證能拿到3.73元嗎？
南京陳
陳讀者:
在回答妳的具體問題之前，我們先來了解壹下認沽權證的基本概念。認股權證可分為認購權證和認股權證。認購權證是賦予權證持有人在特定期限內以行權價格購買相關股份的權利。認沽權證賦予權證持有人在特定期限內以行使價出售相關股份的權利。
看漲權證從標的股票的上漲中獲利，而看跌權證從標的股票的下跌中獲利。
以妳的萬科A認沽權證為例。首先是認沽權證，即在壹定期限(9個月)後，妳有權按照65，438+0: 65，438+0的行權比例，以約定價格(行權價3.73元)向華潤出售65，438+0股公司a股，即65，438+0股認沽權證，行權價。
假設行權期內G萬科A的股價為2.73元，妳應該先從二級市場買入股票，然後行權獲得華潤相應的行權價格(3.73元)。
萬科A認沽權證的行權方式是壹種證券支付方式(獲得行權價格)，不同於現金支付方式(直接獲得行權價格與股價的差價)。
到期後尚未行使的認沽權證將被取消。小張老師
小張老師:
最近，在股權分置改革中，壹些公司提出了壹個新的概念——認沽權。對於我們這些投資者來說，剛剛搞清楚什麽是認股權證，現在又有了認沽權，似乎和認沽權證就壹字之差。具體區別是什麽？
紹興王憲生
王先生:
由於寶鋼認股權證和WISCO認股權證上市後交易活躍，市場價格較高，認股權證作為上市公司股改對價的壹部分，越來越被投資者所接受，因此更多的上市公司傾向於通過免費贈送認股權證來支付對價。由於權證上市條件的限制(如流通市值30億元、流通股本3億股等。)，目前大部分上市公司不符合發行上市權證的條件。為滿足部分上市公司股改需求，深交所推出了壹款類似權證的新產品——“權利”。
所謂“權利”，就是只能行權，不能上市交易的權證。以湘火炬A(000549)的股改方案為例，大股東柴蔚投資每10股向流通股股東送3份認沽權。在股權分置改革方案實施後的15月的最後五個交易日內，每壹位持有1認沽權的流通股股東有權以每股3.86元的行權價格將65438+出售給柴蔚投資。可以看出，認沽權可以看作是壹種歐式認沽權證，行權價格為3.86元，行權比例為1:1，存續期為15個月。
認沽權也出現在深紡織、深圳葉榛、大冶特鋼的股改方案中。但由於認沽權不能上市交易，壹旦權證到期，認沽權就無法行使，流通股股東就相當於沒有得到認沽權自我承認的這部分對價。流通股股東獲得的對價的不確定性導致了認沽權不能被大多數投資者接受。深圳紡織和深圳葉榛也在股改方案中取消了認沽權作為對價。