大類資產配置建議
a股市場整體風險大於機會，投資者需謹慎。證監會叫停券商預期年化預期收益互換業務，“去杠桿”延伸至場外衍生品交易。與此同時，中信證券[資金研報](600030，股吧)、國信證券(002736，股吧)、海通證券[資金研報](600837，股吧)被證監會立案調查，成為上周五市場下跌的閃點。此外，165438+10月30日至65438+2月2日期間，10新股密集發行，沿用老規則，預計將吸引萬億資金參與創新，對流動性有壹定影響。
本輪反彈以來，創業板指數從低點上漲了60%，積累了壹定的獲利，短期存在獲利回吐的需求。同時，千億級自營證券市場解禁、國家隊減倉、兩家證券公司去杠桿等因素都給短期市場帶來壹定壓力。建議基金投資者保持謹慎。如果是新資本，現在不是增加股權配置的好時機。投資者要保持壹定的流動性，在震蕩行情中尋找建倉機會。
本期我們建議，對於風險偏好較高的投資者，可以按照5: 1: 3: 1的比例中心安排偏股型基金、債券型基金、貨幣市場基金、QDII基金的資金配置；對於風險偏好較低的投資者，可以按照3∶2∶4∶1的比例進行配置，並根據個人偏好進行適當調整。
偏股基金
防守能力是成功的關鍵。
在震蕩行情中，較好的防禦能力成為積極投資偏股型基金的關鍵。0-95%份額的靈活混合型基金，可以自由調整倉位應對市場變化，從而發揮更大的優勢。此外，這些基金會中有許多將固定預期年化預期收益與參與IPO市場相結合，以獲得穩定的預期年化預期收益。IPO重啟時，有望通過創新提升預期年化預期收益，投資者可多加關註。由於80%股票倉位下限的剛性要求，擇時部分還是回歸投資者自己，需要結合當前市場策略進行配置。
保本基金作為壹種特殊的混合型基金，在當前的市場環境下，因其致力於保本而受到投資者的追捧。對本金安全要求較高的投資者可以適當參與認購，在保證本金安全的同時，分享未來股市上漲的預期年化預期收益。
債券基金
蹺蹺板效應很明顯。
近兩個月股債市場的蹺蹺板效應尤為明顯，市場資產配置的調整給高位的債市帶來了壹定的壓力。短期震蕩調整不可避免，後市債市走勢仍取決於資金流向。如果股市沒有系統性機會，偏權益類投資的二級債基或可轉債基金很難獲得較好的預期年化預期收益。隨著IPO的重啟，投資者可以更加關註歷年來積極參與新壹、二級債基，在低風險條件下獲得良好收益。
貨幣市場基金
平均預期年化預期收益依然較低。
貨幣市場基金方面，未來壹段時間流動性寬松將維持，短期資金成本難以回升，貨幣基金平均預期年化預期收益將維持低位。投資者仍可將貨幣市場基金作為現金管理工具。在股市、債市沒有好的配置機會時，可以配置貨幣基金，保持資金安全，保持高流動性，從而在其他市場出現機會時，實現方便快捷的轉換。對交易時效性要求高的投資者可以選擇場內貨幣ETF產品。
QDII基金
分散股權投資風險
隨著深港通的到來，香港股市出現了壹定程度的反彈。相對於a股市場，港股仍具有壹定的估值優勢。在美國市場，經濟數據未能達到預期後，也出現了大幅下跌。在QDII基金的選擇上，建議關註香港主流的指數ETF基金，或者選擇投資策略另類的QDII產品，比如美國的房地產基金，分散權益類產品的投資風險。