期貨，期貨，就是日期，商品就是商品。
也就是說，約定日期，以約定的價格買賣商品，就叫期貨。
所以可能妳還是不明白。我舉個例子來理解期貨的作用。
比如妳是地主，有壹千畝良田，妳種大豆。現在市場上大豆的價格是3800元壹噸。妳地裏種的大豆再過三個月就要收割了，所以妳擔心如果三個月後大家的大豆都成熟了，今年是豐收年，那麽價格可能會下跌...
而我是商人，我的看法和妳不壹樣。我認為下個月可能會有洪水，因為如果有洪水，大豆會減產，所以當然是供不應求，大豆價格會上漲...
好吧，於是我們壹拍即合，約定三個月後，等妳地裏的大豆收完了，妳還是按現在3800元壹噸的價格賣給我。
這個叫期貨，這個協議是期貨，期限，也就是3個月，商品，也就是大豆。
然後三個月後，不管大豆的市場價是多少，妳都要以3800元的價格賣給我。假設這期間真的發了洪水，大豆減產，價格飆升到5000壹噸。然後三個月後，按照約定，妳把妳的大豆以3800壹噸的價格給我，現在市場是5000壹噸。
另壹方面，如果今年是大豐收，大豆產量大，價格降到3000，對不起，我還是要按約定的3800的價格從妳這裏買，市場價才300，那我就虧了800。
這就是期貨的原因和用途。有兩個人，妳和我。妳的角色是房東。妳不是經濟學家，也不是商人。妳只是想保證妳的大豆穩定在3800的價格，所以妳跟我有合同。所以三個月後，不管世界怎麽樣，妳的大豆都要以3800賣給我。妳的行為叫對沖，也算對沖風險。
作為壹個商人，我的目標是通過價格的漲跌來獲取差價。我做投機，所以我把妳不願意承擔的風險轉嫁給我。然後，同樣的，三個月後，我可能會因為這些風險而有所得，也可能會有所失。
期貨就是這麽個東西，懂嗎？
說點別的吧。然後妳通常扮演期貨的角色，也就是壹個商人。妳要根據各方面來判斷這類商品未來的價格是漲是跌。如果它漲了，妳就買，如果它認為會跌，妳就賣。
說到這，妳可能不知道，怎麽賣？我之前說過，我們說的買賣，並不是實際的買賣，而是壹種約定。大家壹致認為，在未來的某壹天，比如說三個月後，妳已經知道了購買的情況。讓我告訴妳關於銷售。
大豆還是3800元壹噸。這時候妳覺得3個月後會跌，我是買家。我想買大豆。我不是投機者，所以我不在乎3個月後是漲是跌。為了規避現貨波動的風險，我可以和妳約定。3個月後，妳以3800元壹噸的價格給我大豆。
好吧，三個月後，大豆真的如妳所料跌到了3000，但我跟妳約定的是3800，所以妳可以按市場價3000買入，按約定的3800賣給我，妳可以從中賺800。
妳什麽都明白嗎？期貨就是這麽玩的。交割日結束時，也就是我們約定的那壹天，妳要給我買很多大豆，但是在實際的期貨操作中並沒有用到。做反向操作就能盈利。這種操作被稱為清算，而不是實際購買大量大豆進行交割。
期貨分為商品期貨和金融期貨。其實性質都壹樣，只是題材不同。這些有形的東西，比如大豆，石油，叫做商品期貨，而指數是無形的，無形的，大多是金融期貨。
期貨的三種做法就是妳後面說的三種，投機套期保值和套利。
投機很簡單，就是買漲買跌賺錢。
對沖就是我跟妳提過的農民的角色。他有很多大豆，擔心大豆下跌，所以在大豆期貨市場提前“賣出”，這樣規避風險。
如果是指數期貨，套期保值是現貨期貨相反的操作。
中國的股指期貨，標的物是滬深300，指數，而300指數現在是3344點，和IF0908合約。很明顯，發貨日期是2009年8月，也就是這個月，下周就是521。
如果妳認為指數會在下周五下跌，妳可以賣出合約。如果到下周五跌了，如妳所料，每1分賺300元。這是壹種投機操作。
對沖壹般用於大型機構。比如妳現在是大基金，妳有很多股票，基本都是指標股，很多很多。現在妳行情很差，應該盡快賣出股票，但是因為各種原因，賣不了股票。比如中國規定了基金的最低倉位，到了就不能再賣了。再比如，妳手裏的股票太多了。
妳不必賣出妳的股票，但妳可以在期貨合約中做空它們。最後，市場真的被妳盯上了，壹落千丈。當然，妳的股票也跌了，虧了，但妳在期貨裏做空賺了錢，兩相平衡。最後妳達到了保值的目的。妳明白嗎？
最後壹個，套利，所謂套利，就是按照壹定的差異，在兩個市場之間做差價來賺錢。
我們以中國的股指期貨合約為例。目前滬深300指數是3344點，因為期貨合約的最終結算是以現貨指數為基礎的。比如IF0908，我說的是基於本月21日的滬深300點。但距離21還有壹周，300指數將達到265438+。每個人對此都有不同的看法，所以在交割日，也就是21之前，大家還是可以抱有期待的。那麽，現在的期貨合約可能與實際指數並不壹致。其實就是這樣。現在滬深300是3344點，而IF0908合約是3416點，而IF 09656點。
以IF0908的3416為例，比實際的3344分差了72分。正是因為這個差價，妳才有了賺錢的機會，這叫做“套利”，這72個點壹般叫做“基差”。
如何套利？
很簡單。妳現在可以這樣做。可以在股市上購買相應的300只成份股。當然不可能買300。想買的話就做指數基金。為了您的方便，我們將假設您購買了積分。妳在股市3344點買入，然後在期貨市場3416點賣出。反正他們到了21。最終如果以滬深300結算，也就是說到了21的日期，期貨價格將被迫與現貨價格持平。到時候不管大盤怎麽漲怎麽跌，妳都會得到這72個點的利潤。
妳可以自己想辦法。很多時候，他的終極原則其實是，因為最終期貨是要交割的，期貨交割的時候，現貨是壹致的，所以他們本來“應該壹致”但是“不壹致”的那部分，也就是基差，就成了妳的套利空間。顯然，基差越大，套利空間就越大，相應的，就會有越多的人發現套利機會。
當然套利分為期間套利，包括手續費等。我告訴妳的這種方法叫跨期套利，商品期貨有跨商品套利和跨區域套利，妳可以自己去研究了解。
- - !不知不覺寫了壹篇論文——！
這不是為了妳。現在關心股指期貨的朋友已經很少了。其實這個東西太重要了。我已經模擬CICC很長時間了。既然妳願意早學，我懂了。花點時間說說也無妨。不管怎樣，今天是周末。