巧的是,畢業後通過壹個世交的介紹進入了金融行業。伯頓最初的職業生涯是1971。他從壹家小商業銀行Keyser Ullmann開始,後來這家銀行在20世紀70年代中期英國的銀行重組中倒閉。
但在凱澤烏爾曼的經歷,形成了伯頓此後壹直秉承的投資風格。因為銀行管理的基金中有壹個是Throg morton Trust,主要投資壹些小公司。伯頓從那個時候開始有這種偏好,自己做內部研究。而且凱澤烏爾曼的分析團隊包括壹些基礎分析師和壹名技術分析師。從那以後,伯頓壹直喜歡用股市走勢圖作為自己的投資參考。
在做了六年投資分析師後,伯頓提前看到了危機,選擇了離開。從65438到0976,他轉到了南非控制的資產投資管理公司Schlesinger的倫敦分公司。壹開始做投研助理,後來升任基金經理,開始獨立管理基金。
三年後,1979是伯頓人生中至關重要的壹年。那壹年,撒切爾夫人當選英國首相,伯頓在很短的時間內完成了人生中兩件極其重要的事:結婚和換工作。伯頓的妻子莎拉是他在施萊辛格的同事。後來事實證明,在這位賢妻的幫助下,才會有今天的投資大師伯頓。
雖然伯頓當時雄心勃勃,但在30歲之前升任主管是他個人的野心。然而,當時29歲的伯頓很害羞,猶豫是否要主動聯系壹位當時已經去了富達國際的前施萊辛格董事。伯頓的妻子極力鼓勵伯頓打這個電話,並表示富達國際是壹家極具發展潛力的公司。
就這樣,伯頓在1979和65438+2月加入了富達國際。當然是因為那個重要的電話和隨後成功的面試。當時,富達國際在英國市場推出了首批四只信托基金,包括後來伯頓管理的全能富達特殊情況基金。在特例基金最初發行時的投資計劃中,伯頓解釋了各種類型的所謂特例——“特例公司的凈資產、股息率或未來每股收益被低估,但這些公司有壹些潛在的因素,可以提高未來的股價。”但伯頓投資技巧的核心是以逆向進取的方式尋求資本增長的機會,而且自始至終沒有改變。
基於這壹點,伯頓集中投資於非市場巨頭公司的股票。而且“自下而上”的選股方法主要是根據與爭議公司本身密切相關的具體標準,而不是壹般的宏觀經濟考慮來選擇投資標的。
在富達的早期,伯頓還為Tate & amp;Lyle和Rank Xerox等客戶管理養老基金,但管理信托基金比管理養老基金更能讓伯頓自由投資。
20世紀80年代中期,伯頓承擔了富達歐洲信托基金發行的管理任務。伯頓對歐洲市場特別感興趣,因為就投資而言,與英國相比,這個市場還不成熟,因此有大量機會發現被低估的股票,這對伯頓這樣的投資者來說是壹個非常有吸引力的市場環境。
隨著伯頓投資團隊的逐漸壯大,他可以忽略公司賬戶,只關註自己的資金。從65438到0990,伯頓開始管理總部設在盧森堡的歐洲增長基金,後來成為最大的富達基金。該基金成立時只投資除英國以外的歐洲市場,後來發展成為包括英國股票在內的泛歐基金。
到90年代初,伯頓的公司已經發行了兩只封閉式投資信托基金:1991發行的富達歐洲價值上市公司基金和1994發行的富達特殊價值基金。這壹次,伯頓為投資者提供了除選股能力之外的其他選擇。因為他們可以通過融資提高收益,當投資信托大打折扣出售時,可以成為開放式基金的良好替代品。
然而,當新世紀到來時,伯頓管理四只基金(其中三只是富達最大的基金)的任務變得異常艱巨。為了更專註於特例基金和特殊價值上市公司基金的管理,這意味著伯頓必須放棄英國或歐洲大陸市場,最終伯頓選擇放棄後者,回歸自己最初的選擇。
到伯頓離任前的2007年底,他管理的富達特殊情況基金累計回報率高達1.47倍。換句話說,如果妳在65,438+0.979年籌集了65,438+0.70萬英鎊投資伯頓的基金,到2007年底就能得到65,438+0.47萬英鎊。在近30年的投資生涯中,由於意識到獨立分析和研究公司的重要性,伯頓不僅分析了目標公司的財務狀況和相對估值方法,還會見了該類型公司的大量管理者,以獲得信息優勢,因為獲得第壹手信息有利於發現市場的低效率和被低估公司隱藏的內在價值。
伯頓並不在乎他持有的股票與英國《金融時報》全股指數成份股之間的偏差。與其他基準基金經理不同,伯頓從不花時間擔心這壹點。他的目標是長期獲得最高的年平均收入,即使短期內收入有波動。正是這種特殊而獨立的方法,讓伯頓贏得了更多高於市場平均水平的大額收入。
從伯頓管理的富達特殊情況基金每年持有的10只最大股票名單可以看出,它確實是壹只特殊情況基金:很多公司都不為人知,壹些知名大公司的名字只是偶爾出現。
此外,擁有壹些特許經營權的公司壹直是伯頓的首選。每當它們的市值足夠有吸引力,或者它們作為復蘇股重新出現,伯頓肯定會再次買入。例如,在FNFC被阿比國家銀行收購之前,伯頓在三個不同時期持有該公司的股份。
從早期開始,伯頓的投資方法就壹直建立在公司內部調查的基礎上。他必須考慮內部股票分析師的分析,並與投資目標公司的管理層舉行定期會議。後來,這種模式已經成為伯頓的許多競爭對手的模式。
在伯頓看來,壹個成功的投資者必須具備兩種品質:勤奮而廣泛地研究潛在的投資機會,擺脫市場對“熱門股票”的影響。
伯頓認為,研究是市場反向投資者成功的重要前提。獨立評估每家公司的優劣勢,發掘新公司,判斷當前股價在多大程度上反映了每家公司的優劣勢,這是伯頓判斷是否持有公司股票的三種方式。對於至今仍讓人“臉色蒼白”的金融危機,以及市場尚不明朗的時刻,伯頓展現了自己作為壹個堅定的逆勢投資者的行動和觀點。因為伯頓的富達特殊情況基金在2007年底別人極度瘋狂的時候已經賣出了大量股票,持有現金,從而很好的抵禦了全球風暴。
但現在“幾年來,我第壹次開始對股市的前景感到非常樂觀。”伯頓近日在接受亞太六國媒體在線采訪時說。伯頓說,如果妳感到非常痛苦,那很可能是因為妳在去年股市高點買入。
伯頓認為,投資者有兩個致命的錯誤。在高點買入是壹個大錯誤,第二個錯誤是在低點賣出。既然妳犯了壹次錯誤,就不應該犯第二次錯誤。伯頓表示,急於賣出股票的投資者正在犯壹個大錯,認為金融股會先反轉,他們的資金已經開始買入相關股票。
令人驚訝的是,雖然選股和投資是伯頓的最愛和職業,但他同時也是古典音樂的作曲家。他的壹首頌歌,頌歌花環,曾經在聖保羅大教堂公開演奏。此外,伯頓在西薩塞克斯郡有壹個幸福的家庭,有三個孩子。他認為,在情緒極易受影響的投資領域,家庭幸福是壹個巨大的優勢。