權證下跌價格=權證前壹日收盤價-(標的證券前壹日收盤價-標的證券當日下跌價格)×125%×行權比例。根據這個公式，權證下跌價格= 10% × 125% ×行權比例×(標的證券前壹日收盤價/權證前壹日收盤價)。壹般來說，行權比例為1，標的證券價格遠高於權證價格。所以權證的跌幅壹般大於10%。舉個例子，
T-1權證收盤價為2元，標的股票收盤價為10元。T日，標的股票止於9元。如果權證也停止，權證的跌幅將達到10%×125%×1×(10/2)= 62.5%，權證投資者的最大損失將達到股票投資損失的6.25倍。
2.價格外風險
根據權證的內在價值，權證可分為價內權證和價外權證。內在價值大於零的是價內權證，不可能行權的內在價值為零的是價外權證。對於認購權證，價內權證是指行權價格和行權費用之和低於標的證券的結算價；對於認沽權證，是指行權費用和標的證券的結算價之和低於權證的行權價格。例如，potash認沽權證將於2007年6月25日進入行權期，行權價格為15.1元。截至2007年5月30日，鹽湖鉀肥收盤價為465438元+0.18元，權證最高價為6.5元。
鹽湖鉀肥跌到8.6元(=15.1-6.5)才可以行權。顯然，這種可能性極小，因此鉀肥認沽權證能夠行權的可能性極小。
當權證內在價值為0時，尤其是行權期臨近時，投資價外權證的風險非常大。比如萬科認沽權證的最後壹個交易日，權證全天單邊下跌，最終跌幅達到95%，倒數第二個交易日跌幅達到44.44%，部分投資者虧損超過654.38+0萬元。
3.T+0風險
權證交易采用T+0交易，因為可以當天買當天賣，包含了更多的投機氛圍。權證可以在單個交易日內來回N次買賣，增加了投資者判斷資金動向和交易市場真實情況的難度，市場風險進壹步加大。比如壹些投機權證的短線資金交易量大，周轉頻繁，導致散戶盲目跟進，甚至虧損。
4.行使風險
目前，由於部分投資者不熟悉權證行權原理，未能及時行權或錯誤地在價格之外行權，導致巨額虧損。如65，438+06，665，438+00，000份包鋼價權證未及時行權，投資者損失5735萬元。大冶特鋼38060份放錯，投資者損失20.63萬元。
5.市場委托風險
除了上述風險，權證交易中還有市場委托帶來的風險。雖然這種風險發生的概率很低，但投資者也要註意。例如，2007年2月28日，投資者A委托以市價(實際成交價為0.001元/股)賣出82萬份收盤價為0.699元的海爾認沽權證，其中56萬份變成了820元，損失慘重。
由於權證波動幅度巨大，投資者在買賣權證時應謹慎使用市場委托方式，避免不必要的損失。
所以不建議非專業人士操作。