期權是壹種選擇權，是持有者付出壹定成本而獲得的，在某個時間段內，以雙方約定的價格購買或者出售壹定數量的某項資產的權利。區別如下
看漲期權：就是價格漲了才買，賦予期權持有人在價格到期前，以執行價格購買標的資產的權利。
例如：執行價格為80元的甲公司股票2月份到期的歐式看漲期權（只允許其持有者在到期日當天執行的期權。此外，還有美式期權，就是允許股票持有人在期權合約到期日或者到期日前任何時間執行的期權。還有其他期權，暫不展開討論），賦予了持有者在到期日以80元價格購買甲公司股票的權利。如果看漲期權的執行價格低於當前股市的市價，則看漲期權處於實值狀態；如果看漲期權的執行價格高於當前股市的市價，則看漲期權處於虛值狀態；看漲期權的執行價格等於當前股市的市價，則看漲期權處平價狀態。
看跌期權，標的資產價格跌了才買，與上述的看漲期權相反。賦予期權持有者在到期日或之前以確定的執行價格出售某種資產的權利。
例如：執行價格為70元乙公司的股票是在2017年3月份到期的歐式看跌期權，就賦予其持有者在到期日以70元價格出售乙公司股票的權利！如果看漲期權的執行價格高於當前股市的市價，則看漲期權處於實值狀態；如果看漲期權的執行價格低於當前股市的市價，則看漲期權處於虛值狀態；看漲期權的執行價格等於當前股市的市價，則看漲期權處平價狀態。
空頭看跌期權真正的風險來自於目前市場價值和敲定價格之間的差異再減去妳賣出看跌期權所獲得的權利金。這就告訴了人們壹個賣出無保護看跌期權時的保守投資準則：如果風險水平被權利金抵扣後的價格妳認為是這支股票的合理價格，那麽賣出無保護看跌期權就是穩妥的，不過必須是妳情願以此價格購買股票。壹旦空頭看跌期權履約，妳可以只是持有股票，等待價格反彈，或者通過賣出有保護看漲期權彌補賬面虧損。關鍵是，在有些情況下，即使妳是壹個保守型投資者，妳仍然也可能想要賣出無保護看跌期權。
考慮壹下這種情況，股價的下跌已經成為整個市場範圍內價格下跌的壹部分。妳相當確定在不久的將來價格會反彈；但是考慮到公司的基本面、每股收益、分紅歷史以及每股賬面有形價值，當前的價格水平是相當低廉的。在這種情況下，妳可能不會立刻買入股票，因為妳有兩個關於期權的選擇。妳可以投資看漲期權，以期從價格反彈中獲利，但這需要資金的投入；或者妳可以賣出無保護看跌期權並得到權利金。資金流入總是比流出要好，不過作為賬戶上資金增加的代價，妳也要承擔履約的風險。不管怎樣，只要妳非常確信價格在不久的將來會上漲，此時賣出無保護看跌期權就比其他時候面臨著更低的風險。例如，當股價已經急劇上漲，賣出看跌期權同買入看漲期權壹樣是個魯莽的不合時機的決定。我們認為價格會以某壹特定方式運行，並且當我們發現超買和超賣的情況時，適時選擇期權策略是值得信賴的。這些情況都為選擇期權交易時機創造了機會，並且無保護看跌期權可以通過構造而帶來更大的機會，而相伴的風險卻相對較低。
參考資料賣出看跌期權 百度百科