壹家上市公司居然收到證監會這樣的處理，馬雲本人親自回復。證監會、馬雲、恒生電子這出戲怎麽唱？
第壹，恒生電子是怎麽成為馬雲的囊中之物的
早在去年4月，馬雲就通過其持有的浙江融信(馬雲持有浙江融信99.1365%股份，謝世煌持有浙江融信0.8635%股份)完成了對恒生集團的收購。
交易完成後，浙江融信將通過恒生集團持有恒生電子20.62%的股份；同時，恒生電子創始人及現任高管團隊僅持有恒生電子約10%的股份。
創始團隊失去控制權，馬雲將成為恒生電子的實際控制人。(詳見鈦媒體此前報道《馬雲金融帝國略受挫，恒生被叫停HOMS。怎麽回事？”)
第二，恒生電子在這次股災中做了什麽？
股市暴跌的原因很多，杠桿無疑是最大的推手。即使恒生電子的HOMS是無辜的，雖然只是壹個工具，本身沒有好壞之分，但是在目前的情況下，是分不開的。
1)恒生電子如何突破原有風險？
恒生電子正在創新架構，讓金融監管原有的防線被攻破！結合互聯網金融的熱潮，民間場外配資發現了這壹點，如何突破防線如下:
第壹，類似於傘形信托，但不受傘形信托約束。
在恒生電子所涉及的平臺上，同壹個基金經理可以在同壹個賬戶下開立、交易、清算二級子賬戶，相當於三級批發，它的存在傷害了既得利益:券商和相關結算登記公司壟斷了投資者開戶的權利，也就是壹個人從野裏出來，想出壹套招數，自創系統，完成同樣的功能。
第二，類似著名的獨角獸Snapchat，閱後即焚。
出於監管，如果能追查到原始數據等痕跡，那就沒問題。但這個賬號屬於“閱後即焚”，證監會查的時候什麽也查不出來。
因為開戶後，不同投資者在同壹賬戶內完成大量交易，完成交易任務後，在原持倉單位內完成資金結算並銷戶；下壹輪投資者將完成新的分倉單元的下壹輪投資。
為什麽會出現閱後即焚？據推測，也許最大的問題是，如果數據被保留，將使金融機構極為擔憂。說白了，妳所有的數據都在恒生電子手裏。因為除了場外使用，還有大量的場內使用。
這裏還涉及到壹個問題，洗錢怎麽做？如果閱後即焚，根本無解。
第三，場外配資+HOMS系統+P2P平臺完成了互聯網券商的功能。
場外配資公司在接到投資者配資炒股的需求後，通過P2P平臺吸收資金(形式上需要向券商借錢)。客戶拿到資金後，在平臺上為其開設的倉單子賬戶進行交易。交易完成後，相關數據被“燒光”。
這些流程都在監管之外，但卻完成了所有的功能。
證監會為什麽要從今年4月份開始？原因是:HOMS繞過監管，撇開券商，創造了壹條從原受益人手中奪走開戶權的路徑。
2)是否有明知故犯的嫌疑？
壹直有壹個疑問，恒生電子這個90年代就開始為券商銀行提供金融服務的供應商機構，應該對相關法律法規非常熟悉。繞過監管不可能是偶然之舉。
換句話說，恒生電子知道繞過監管是既定政策。因為這個市場需求很大，客觀上也反映了中國金融業的不發達。說得更直接壹點，恒生電子能賺錢。
而這類似於過去余額寶的例子，兩者都有巨大的需求，有點監管套利。應該說這壹塊是權力掮客的奶酪，就像余額寶搬到銀行的奶酪壹樣。
但這些，恒生電子應該知道。